L'oro come “bene rifugio” superato dall'argento dopo gli attacchi di Hamas del 7 ottobre

Martedì a Londra il prezzo dell'oro ha raggiunto il picco di 4000 dollari per oncia troy, segnando il secondo anniversario dell'attacco di Hamas contro Israele del 7 ottobre e il quarantesimo nuovo massimo storico di Londra quest'anno, mentre Goldman Sachs ha aumentato le sue previsioni per il 2026 a 5000 dollari e la Banca popolare cinese ha dichiarato di aver continuato ad acquistare il metallo prezioso il mese scorso.

Nel frattempo, l'argento ha annullato gran parte del rialzo dell'1,6% registrato ieri, mentre i futures sull'oro di New York hanno superato i 4000 dollari l'oncia per la seconda volta in due giorni.

“Ken Griffin di Citadel definisce ‘preoccupante’ la corsa all'oro come bene rifugio”, titola Bloomberg, citando il fondatore dell'hedge fund da 62 miliardi di dollari che “mette in guardia” contro la rapidità e l'improvvisa popolarità dell'oro come investimento.

“L'impennata dell'oro nel 2025 preoccupa persino Wall Street”, afferma QZ.com, citando solo quella stessa intervista.

Con la banca centrale cinese che ha dichiarato di aver acquistato 1 tonnellata d'oro a settembre, il minimo da quando ha sospeso tali comunicazioni da maggio a ottobre dello scorso anno, il prezzo dell'oro in dollari oggi è stato scambiato al 118,7% sopra il minimo di 7 mesi raggiunto il 6 ottobre 2023, alla vigilia dell'uccisione da parte di Hamas di oltre 1.200 persone nel sud di Israele e del rapimento di altre 251.

A quel punto, i prezzi dell'oro erano rimasti invariati rispetto all'inizio dell'anno, in calo di circa il 12,5% rispetto al picco raggiunto all'inizio del 2022, quando la Russia ha iniziato l'invasione dell'Ucraina.

“È incredibilmente difficile essere short sull'oro in un mondo dominato da Trump”, afferma Nicky Shiels, stratega dei metalli presso il gruppo svizzero di raffinazione e finanza MKS Pamp, sottolineando l'impulso dato ai prezzi dell'oro dalle politiche interne, internazionali e tariffarie del presidente.

“Tuttavia, [l'oro sembra un] trade sovraffollato che è stato sovrastimato da ogni parametro tecnico, spostando il rapporto rischio/rendimento a favore di un calo verso i 3600 dollari, il livello chiave dopo il licenziamento di Cook e i terribili dati NFP [dati sull'occupazione negli Stati Uniti] di settembre”.

Mentre la città di Chicago e lo Stato dell'Illinois hanno citato in giudizio il presidente per impedirgli di schierare le truppe della Guardia Nazionale nella terza città più grande degli Stati Uniti, l'agenzia di stampa Reuters ha affermato oggi che il capo del Dipartimento per l'edilizia abitativa Bill Pulte ha violato le norme “volte a garantire che i funzionari federali non abusino del loro potere per scopi di parte” quando ha deferito il governatore della banca centrale Lisa Cook per accuse penali relative alle sue richieste di mutuo personale.

“Nuove coorti di investitori [stanno] cercando coperture contro l'incertezza e le difficoltà politiche”, afferma l'analista Rhona O'Connell della società di intermediazione StoneX, aggiungendo che “l'argento sta sovraperformando, come è sua abitudine quando l'oro si muove con convinzione”.

In crescita del 127,8% dall'attacco di Hamas contro Israele del 7 ottobre 2023, oggi l'argento ha perso 65 centesimi rispetto ai nuovi massimi di 14 anni raggiunti lunedì, pari a 48,77 dollari USA per oncia troy.

Sebbene l'argento non goda attualmente di alcuna domanda da parte dei fondi sovrani o del settore pubblico, i flussi delle banche centrali in oro “non sono così unidirezionali” come molti analisti e investitori potrebbero pensare, afferma Shiels di MKS Pamp.

“Data la forte rivalutazione dei prezzi, le allocazioni in oro hanno improvvisamente raggiunto soglie/ponderazioni significativamente più elevate. Ciò sta cambiando la mentalità dei detentori strategici, che da semplici accumulatori di oro si trovano ora a dover gestire attivamente il rischio di una crescente esposizione all'oro, [il che significa] potenziali acquisti di opzioni put, vendite definitive/riduzione del rischio o prestiti”.

Gli asset del governo russo congelati dalle sanzioni UE-USA dopo l'invasione dell'Ucraina potrebbero essere utilizzati per concedere a Kiev un “prestito di riparazione” del valore massimo di 185 miliardi di euro (217 miliardi di dollari) per la difesa e la ricostruzione, ha proposto lunedì l'Unione Europea, chiedendo il rimborso solo quando la Russia pagherà i risarcimenti di guerra all'Ucraina in un futuro accordo di pace.

“Dal mio punto di vista”, ha affermato la presidente della Banca centrale europea Christine Lagarde, “saremo molto attenti a garantire che quanto proposto sia conforme al diritto internazionale, tenendo conto della stabilità finanziaria”.

Nel frattempo, Hamas ha risposto oggi al piano di pace del presidente degli Stati Uniti Trump per Gaza chiedendo il ritiro completo delle forze israeliane e l'avvio immediato di un processo di ricostruzione totale, supervisionato da un organismo palestinese non eletto, accusando gli Stati Uniti di “piena partecipazione alla guerra di sterminio” che, secondo Hamas, ha causato più di 67.000 morti e 169.000 feriti.

Con l'aumento dei prezzi dell'oro e il calo dell'argento martedì, i mercati azionari globali e il prezzo del Bitcoin hanno entrambi registrato un calo rispetto ai nuovi massimi storici raggiunti.

La banca d'investimenti statunitense Goldman Sachs afferma ora che l'oro sarà scambiato a circa 4900 dollari l'oncia alla fine del prossimo anno, aumentando la sua previsione da 4300 dollari perché i recenti “afflussi di ETF occidentali sull'oro e i probabili acquisti da parte delle banche centrali sono stabili nel nostro quadro di determinazione dei prezzi, aumentando di fatto il punto di partenza della nostra previsione sui prezzi”.