Le scommesse del Comex portano l'oro a nuovi prezzi record

I prezzi dell'oro hanno toccato nuovi record rispetto a tutte le principali valute, ad eccezione dello yen giapponese, lunedì, segnando il 29° record del dollaro nel 2024, dopo che gli speculatori del Comex hanno aumentato le loro scommesse rialziste a un massimo di 4 anni e i commercianti di futures hanno aumentato le loro aspettative sul fatto che la Fed statunitense continuerà a ridurre i tassi di interesse, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

 

L'oro spot quotato in dollari è salito dello 0,4% negli scambi asiatici, raggiungendo un nuovo record di 2631 dollari per oncia troy, prima di arretrare e poi risalire a 2626 dollari a Londra.

 

La scorsa settimana i prezzi dell'oro sono saliti dell'1,7% in termini di dollaro, segnando tre volte nuovi massimi storici dopo che la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse statunitensi di 50 punti base e ha abbassato le previsioni di fine anno e del 2025 per i costi di prestito.

 

Finora questo mese l'oro è salito del 3,7% e ha guadagnato il 25,4% dall'inizio del 2024. 

 

“Sembra che la via del rialzo per l'oro sia aperta”, afferma il gruppo tedesco di raffinazione Heraeus in una nota, ‘anche se è probabile un periodo di consolidamento man mano che si affinano le aspettative del mercato sul percorso di riduzione dei tassi per il resto dell'anno’.

 

 

I dati relativi alla settimana che si è conclusa martedì scorso - il giorno prima che l'oro sfondasse per la prima volta i 2600 dollari in seguito all'audace taglio dei tassi di interesse da parte della Fed dai massimi di due decenni - mostrano che gli hedge fund e gli altri speculatori con leva finanziaria nei futures e nelle opzioni sull'oro Comex hanno ulteriormente aumentato la loro posizione netta rialzista come gruppo, segnando la più grande posizione di questo tipo dal marzo 2020.

 

Al 17 settembre, secondo i dati raccolti e pubblicati dall'autorità di regolamentazione statunitense CFTC, le posizioni nette lunghe erano del 78% superiori alla media di un anno e del 110% superiori alla media di cinque anni. 

 

“Questo solleva il rischio di una ripresa a breve termine, dato che il posizionamento è così estremo”, afferma Daniel Hynes, senior commodity strategist della banca australiana ANZ.

 

Per quanto riguarda il metallo fisico, “è chiaro che qualche attività di acquisto sta colpendo i nastri, ma la fonte rimane per ora fuori dal nostro radar”, afferma Daniel Ghali, senior commodity strategist presso la società di brokeraggio canadese TD Securities, citando i continui deflussi dai fondi di investimento cinesi ETF sull'oro.

 

Dopo l'audace taglio dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve mercoledì scorso, gli investitori sul mercato dei futures hanno aumentato le loro aspettative di un taglio più consistente alla riunione di novembre, portandole a quasi 50/50 secondo lo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME, rispetto alla più tradizionale variazione dello 0,25%.

 

Una settimana fa, il mercato dei futures aveva stimato tali probabilità solo al 29%.

 

A differenza dell'oro, il prezzo dell'argento - che trae quasi il 60% della sua domanda dagli usi industriali - è sceso dell'1,6% a 30,70 dollari l'oncia, cancellando la maggior parte dei guadagni della scorsa settimana, dopo che la Banca Popolare Cinese ha dichiarato che il governatore Pan Gongsheng terrà una conferenza stampa domani per discutere del sostegno finanziario all'economia in difficoltà.

 

La PBoC ha quindi iniettato liquidità nel sistema bancario a tassi di interesse più bassi dopo aver lasciato inaspettatamente invariato il suo tasso di riferimento venerdì.

 

I prezzi dell'oro alla Borsa dell'oro di Shanghai hanno continuato a registrare uno sconto rispetto alle quotazioni di Londra, raggiungendo il livello più alto degli ultimi tre anni a 16 dollari l'oncia, anche se i prezzi in yuan hanno raggiunto un nuovo massimo storico di 592 yen per grammo, il secondo nuovo record consecutivo di Shanghai.

 

La scorsa settimana gli sconti rispetto a Londra nel mercato all'ingrosso dell'oro in Cina, il principale paese consumatore di oro, sono aumentati fino a raggiungere una media di 11 dollari l'oncia. Si tratta dello sconto maggiore dal giugno 2021, che scoraggerà le nuove importazioni e riflette la debolezza della domanda interna di oro.

 

In agosto la Cina ha registrato zero importazioni di oro dalla Svizzera, per la prima volta dal gennaio 2021, mentre gli ETF cinesi sull'oro hanno registrato deflussi in agosto per la prima volta dal novembre 2023.

 

L'ampio indice MSCI dei titoli mondiali si è mantenuto stabile dopo due settimane di rialzi. Nel frattempo, l'indice del dollaro USA, che misura il valore della valuta statunitense rispetto alle principali controparti, è salito dello 0,2% dopo aver toccato un minimo di 14 mesi la scorsa settimana. L'euro si è indebolito nei confronti del dollaro dopo che i sondaggi preliminari del Purchasing Manager's Index (PMI) hanno mostrato una contrazione dell'attività delle imprese dell'eurozona a settembre, raggiungendo i livelli visti l'ultima volta a gennaio.

 

L'oro in euro è salito lunedì a un nuovo massimo di 2632 euro, mentre il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia ha raggiunto un nuovo record, toccando le 1975 sterline per oncia.