Prezzo oro stabile e i "vigilanti dei bond" pronti per il ritorno di Trump

Il prezzo dell'ORO è rimasto invariato in una stretta fascia di 10 dollari martedì, mentre i mercati azionari sono calati in Europa in vista delle elezioni britanniche e francesi di questa settimana, e i commenti "rialzisti" sull'inflazione da parte del presidente della Federal Reserve statunitense Jerome Powell hanno contrastato con il crescente disagio del mercato obbligazionario per i risultati in termini di spesa e di debito di un secondo mandato presidenziale di Donald Trump.

Il greggio è salito ai massimi di due mesi, così come l'indice Baltic Dry dei costi di spedizione globali, mentre il rame è salito ulteriormente dai minimi di due mesi della scorsa settimana insieme al prezzo del grano.
 
L'oro si è attestato intorno ai 2325 dollari per oncia troy nell'asta di benchmarking delle 15.00 a Londra. I prezzi dell'argento sono saliti ai massimi di una settimana sopra i 29,65 dollari.
 
Mentre il mercato del lavoro è ancora forte", ha detto Powell al forum politico della Banca Centrale Europea a Sintra, in Portogallo, "la tendenza alla disinflazione mostra segni di ripresa".
 
"Ma dobbiamo essere più fiduciosi prima di ridurre i tassi".
 
I rendimenti statunitensi di riferimento, che oggi sono scesi di 0,03 punti al 4,45% annuo, sono saliti di 0,12 punti lunedì a causa del crollo dei prezzi delle obbligazioni, portando il rendimento del Tesoro decennale al 4,48% annuo, un massimo di 5 settimane.
 
Il crollo di ieri dei prezzi dei titoli del Tesoro ha fatto scendere l'ETF iShares TLT del debito pubblico statunitense dell'1,7%, riportandolo ai minimi di 16 anni dello scorso ottobre.
 
"Gli strateghi di Wall Street invitano i clienti a posizionarsi in vista di un'inflazione appiccicosa e di un aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine" in vista del probabile ritorno di Trump alla Casa Bianca, afferma la rivista Fortune dopo il disastroso dibattito della scorsa settimana per l'ottantunenne presidente degli Stati Uniti Joe Biden.
 
"I vigilanti obbligazionari stanno uscendo in anticipo", afferma un gestore di portafoglio.
 
"Entrambi i candidati stanno cercando di rinnovare tutto o parte del Tax Cuts and Jobs Act", aggiunge uno stratega degli investimenti.
 
Con il rapporto debito/PIL degli Stati Uniti ormai superiore al 120%, "non so da dove venga la volontà politica di ridurre il deficit".
 

 
Il debito nazionale statunitense supera oggi i 34,8 trilioni di dollari, pari a oltre 103.000 dollari per persona nella più grande economia del mondo.
 
Al netto degli interessi percepiti, il governo federale degli Stati Uniti spenderà il 4,1% della produzione economica annuale della nazione per il servizio del debito entro il 2034, secondo le ultime previsioni del Congressional Budget Office, la percentuale più alta da almeno 6 decenni.
 
"Vediamo il valore delle posizioni lunghe in oro come copertura dell'inflazione dagli shock geopolitici, compresi i dazi, il rischio di subordinazione della Fed e i timori per il debito", ha dichiarato il mese scorso una nota degli analisti della banca d'investimento Goldman Sachs.
 
Una seconda amministrazione Trump... potrebbe spingere gli investitori globali verso l'oro", si legge in una nota degli analisti SFA Oxford per il raffinatore di lingotti tedesco Heraeus, perché il candidato repubblicano "potrebbe introdurre diverse politiche economiche che potrebbero portare a significativi shock di mercato, rischi geopolitici e aumento dell'inflazione".
 
"La guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina tra il 2018 e il 2020 [per esempio] ha coinciso con un aumento del prezzo dell'oro".
 
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Trump ha ripetutamente chiesto alla Fed di tagliare i tassi di interesse durante il suo primo mandato alla Casa Bianca, esortando le "teste d'osso" guidate da Jerome Powell - scelto dallo stesso Trump per presiedere la banca centrale statunitense - a tagliare il costo del prestito sotto lo zero.
 
Con i tassi della Fed ai massimi da due decenni (5,25%), l'ultimo sondaggio Harvard CAPS/Harris dà Trump al 47% contro il 41% di Biden.
 
USA Today/Suffolk University, anch'essa dopo il dibattito di giovedì, ha dato al repubblicano il 41% contro il 38% dell'attuale presidente democratico.
 
Martedì l'indice CAC40 di Parigi dei titoli francesi quotati in borsa ha ceduto l'ultima parte del "rally di sollievo" di lunedì mattina dai minimi di 5 mesi dopo il primo turno di voto del fine settimana delle elezioni lampo indette dal presidente Macron in seguito alla sconfitta del suo partito da parte del partito di dura destra National Rally alle elezioni europee.
 
Il prezzo dell'oro in euro si è mantenuto intorno ai 2167 euro per oncia, in calo di 10 euro rispetto alla chiusura mensile record di venerdì scorso, mentre il prezzo dell'oro per gli investitori britannici ha perso 10 sterline rispetto alla chiusura mensile record di giugno di 1845 sterline.