Il platino balza, il palladio balza del 7% mentre i lingotti di Londra "rimangono tesi"

Il PLATINO è balzato a nuovi massimi decennali e anche il palladio, metallo gemello, ha fatto un balzo giovedì in seguito al peggioramento delle "ristrettezze" nel mercato dei metalli del gruppo platino a Londra, mentre il dollaro USA è sceso a causa dei deboli dati economici e delle voci secondo cui il presidente Trump starebbe per provare a sostituire il presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Con l'oro e l'argento che hanno nuovamente ceduto i precedenti rialzi e si sono attestati rispettivamente a 3310 e 36,50 dollari per oncia Troy, il platino ha ceduto l'1,3% rispetto al balzo della notte e si è attestato a 1415 dollari per oncia, ai massimi dall'agosto 2014.

"La recente impennata degli investimenti cinesi e della sostituzione dei gioielli sta mettendo in luce il deficit di offerta del platino", afferma Bloomberg citando un analista di un fondo d'investimento, che ripete la tendenza individuata il mese scorso dal World Platinum Investment Council, sostenuto dai minatori.

Ma anche se "ampiamente citato [in] un mercato fondamentale già stretto", afferma l'esperto di MGP Jonathan Butler, responsabile dello sviluppo del business presso la divisione metalli preziosi del conglomerato giapponese Mitsubishi, "la domanda fisica cinese non è chiaramente l'unica storia del platino [perché] le importazioni di platino sono diminuite del 29% nei primi 5 mesi di quest'anno rispetto allo stesso periodo del 2024".

Le spedizioni di platino da Londra e Zurigo verso gli Stati Uniti, prima dell'annuncio dei dazi commerciali del Presidente Trump, hanno visto le scorte nei magazzini autorizzati dal Nymex aumentare di quasi 5 volte, una mossa poi resa superflua dalla Casa Bianca che ha esentato i lingotti dai nuovi oneri di importazione.

"Questo ha portato a condizioni di mercato a termine rigide", afferma Butler di Mitsubishi, "con una profonda backwardation su tutta la curva", il che significa che i prestiti a breve termine - come i tassi di leasing dell'oro a 1 mese, mostrati ai massimi storici nel grafico precedente - sono più costosi dei costi per i prestiti a lungo termine.

"Le inondazioni nelle miniere sudafricane, la lenta ripresa dell'attività estrattiva nel primo trimestre e le vendite di scorte alla fine dell'anno scorso hanno ulteriormente aumentato la scarsità di materiale", aggiunge Butler. "Anche se nel breve termine sono possibili prese di profitto, ciò continuerà a fornire un contesto favorevole al platino nelle prossime settimane".

Il metallo gemello del platino, il palladio, che trova il suo più grande impiego nei catalizzatori per autoveicoli a combustibile fossile, ma che attualmente ha poche altre applicazioni importanti, ha intanto registrato un aumento del 6,8% nella notte di giovedì, raggiungendo un picco improvviso di 7 mesi a 1120 dollari per oncia troy.

A differenza delle scommesse speculative sul platino, che negli ultimi 12 mesi hanno visto gli operatori di Managed Money sui contratti Nymex statunitensi rialzisti per 3/4 del tempo, gli speculatori sono stati corti netti di palladio per 141 settimane senza pause, a partire dall'ottobre 2022 quando i prezzi erano scambiati al doppio del livello attuale.

Tuttavia, gli ultimi dati sul posizionamento raccolti e pubblicati dalla CFTC, l'autorità di regolamentazione statunitense, mostrano che la scorsa settimana la posizione speculativa netta corta nei futures e nelle opzioni sul palladio si è ridotta al minimo in oltre 6 mesi, in quanto i trader Managed Money hanno mantenuto le loro scommesse rialziste lorde 2/5 al di sopra della media degli ultimi 12 mesi, ma hanno ridotto le loro scommesse ribassiste al minimo da febbraio, con un calo di 1/4 rispetto alla media dei 12 mesi.

"Sebbene ci sia stato indubbiamente un interesse d'acquisto per il palladio nonostante le continue incertezze tariffarie ed economiche", afferma Butler, "questo non è stato della stessa portata di quello visto per il platino...[per il quale] il prezzo record dell'oro, in termini assoluti e relativi al platino, ha probabilmente guidato gli investimenti fisici speculativi".

I mercati azionari occidentali sono saliti giovedì insieme ai titoli di Stato a più lungo termine, facendo scendere i costi di finanziamento e spingendo le aspettative per i tassi d'interesse della Fed americana di fine anno al 3,70%, quasi uno 0,25 in meno rispetto alle previsioni della stessa banca centrale americana per Natale fatte solo la settimana scorsa.

Il calo delle aspettative sui tassi è avvenuto mentre il Wall Street Journal ha affermato che il presidente Trump si sta preparando a nominare il successore del presidente della Fed Powell, una mossa non necessaria fino al prossimo maggio, già a settembre a causa della sua rabbia pubblica per il mancato taglio dei tassi di interesse statunitensi da parte di Powell.

Il PIL americano del primo trimestre è stato rivisto al ribasso con un calo dello 0,5% annualizzato, mentre l'inflazione dei prezzi è stata rivista al rialzo al 3,8% annuo, il valore più alto dal terzo trimestre del 2022.

L'inflazione dei prezzi al consumo sulla base della misura PCE core per il mese di maggio è prevista al 2,6% nei dati di domani, una tacca sopra il minimo di 4 anni di aprile.