Nuovo record oro a Londra, ma rapporto con prezzo dell'argento crolla dopo impennata di Shanghai

L'oro ha stabilito un nuovo record del prezzo del dollaro martedì a Londra, ma il suo rapporto con il costo dell'argento, più utile dal punto di vista industriale, è sceso ai minimi di due anni e mezzo, mentre anche il rame di New York è tornato a salire verso il nuovo picco di lunedì, nonostante i dubbi sul fatto che l'impennata del 15% di questo mese del metallo industriale, elettrico e tecnologico per l'energia verde sia stata guidata da una domanda fondamentale o solo da una "stretta di mercato" o da trader troppo ribassisti.

"Al momento, si tratta di pura speculazione piuttosto che di domanda reale", ritiene Robert Montefusco del brokeraggio Sucden Financial, parlando con Reuters.
 
"Tutto dipende dal fatto che la domanda diventi reale, perché una volta che le specifiche sono state rese note, la domanda crollerà".
 
Per quanto riguarda i metalli preziosi, "la natura febbrile dei mercati ha fatto sì che la notizia dell'incidente aereo in Iran, che ha ucciso il Presidente e il Ministro degli Esteri, abbia dato un'ulteriore spinta ai prezzi", afferma Rhona O'Connell, specialista dei mercati dei metalli preziosi presso il broker StoneX.
 
L'oro e l'argento "devono ovviamente ristabilirsi nel breve termine", afferma O'Connell. "Ma questa mossa è una conferma del cambiamento di gamma per entrambi i metalli".
 
Con il prezzo giornaliero dell'oro sul mercato londinese intorno ai 2426 dollari per oncia troy alle 15.00 di oggi (stabilendo un nuovo massimo di riferimento per la terza sessione consecutiva), l'argento è tornato sopra i 32 dollari dopo aver scambiato sopra l'equivalente di 35 dollari a Shanghai durante la notte.
 
Il rapporto tra i prezzi dell'oro e dell'argento a Londra si è così attestato a 75,5, il più basso dal Capodanno 2022 e in calo rispetto alla media giornaliera di quasi 82 once d'argento per 1 oncia d'oro nel periodo 2020-2023.
 
Un calo del rapporto oro/argento è considerato da molti come un segnale di prospettive economiche più forti, perché significa che il metallo "rifugio" sta diminuendo di valore rispetto all'argento, che trova oltre la metà della sua domanda finale netta in applicazioni produttive come l'industria elettrica, fotovoltaica e chimica.
 

 
Il divario tra i prezzi del rame statunitense sulla borsa dei futures del CME rispetto al LME di Londra è sceso bruscamente dal premio record di ieri a New York di 1.000 dollari per tonnellata, scendendo verso i 200 dollari, in seguito alle voci secondo cui 100.000 tonnellate del metallo di base starebbero salpando verso i magazzini del CME dopo che i principali commercianti di materie prime Trafigura, IXM e i produttori di rame cinesi sono stati colti da una "stretta di mercato", con potenziali forniture da Londra bloccate dalle sanzioni statunitensi contro i lingotti di marca russa o cinese.
 
Nonostante le mosse del governo comunista per sostenere e stimolare il settore immobiliare cinese, la domanda di rame in Cina (seconda economia mondiale e la prima nazione manifatturiera) sembra essersi fortemente indebolita, con i prezzi nel distretto portuale di Yangshan a Shanghai che sono scesi di 5 dollari per tonnellata al di sotto dei prezzi di Londra la scorsa settimana dopo aver mostrato un premio di 60 dollari a marzo.
 
Le importazioni di oro in Cina - il primo paese per estrazione, acquisto da parte della banca centrale, consumo privato e importazione del metallo prezioso - sono scese il mese scorso al minimo storico di quest'anno, come riporta Bloomberg, per un totale di 136 tonnellate.
 
Il dato è comunque in linea con l'aprile dello scorso anno, nonostante il prezzo dell'oro in yuan sia aumentato del 24,5%.
 
Oggi l'oro a Shanghai è arretrato dell'1,1% rispetto al nuovo massimo storico di ieri, portando il prezzo medio mensile di maggio dello 0,4% al di sopra del livello di aprile e mantenendo il premio rispetto ai prezzi di Londra al di sopra dei 25 dollari per oncia troy.
 
"La robusta domanda di investimenti della Cina ha compensato la debolezza dei gioielli d'oro", afferma il World Gold Council, l'associazione dell'industria mineraria, nella sua analisi dell'azione del mese scorso in Cina, notando che i ritiri attraverso la Borsa dell'oro di Shanghai - l'unica via legale per l'ingresso dei lingotti nella circolazione del settore privato - hanno totalizzato 131 tonnellate in aprile.
 
"Recentemente ci sono stati molti fattori di incertezza che hanno influenzato il funzionamento del mercato, i rischi di mercato si sono notevolmente intensificati e le fluttuazioni dei prezzi sono aumentate in modo significativo", ha dichiarato la SGE in un avviso di mercato durante la notte, aumentando anche i requisiti di "acconto" del margine per la negoziazione in borsa.
 
"Tutte le aziende associate sono invitate ad aumentare la consapevolezza della prevenzione dei rischi, a predisporre piani di emergenza dettagliati e a ricordare agli investitori di fare un buon lavoro di prevenzione dei rischi, di controllare ragionevolmente le posizioni e di investire in modo razionale".
 
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I volumi di negoziazione dell'oro attraverso l'SGE sono diminuiti oggi rispetto all'impennata di ieri, raggiungendo il livello più alto delle ultime 4 settimane. Ma mentre i volumi dei derivati sull'oro alla Shanghai Futures Exchange sono anch'essi diminuiti dopo che l'SHFE ha dichiarato che sta aumentando i requisiti di margine - aumentando la percentuale pagata sulle transazioni speculative al 12% del valore di ogni contratto a partire da giovedì - il commercio dell'argento è cresciuto ancora, più che raddoppiando nella giornata per un totale di 3,2 volte la media giornaliera dell'ultimo mese.
 
"Dal punto di vista del rapporto tra il prezzo dell'oro e dell'argento, il prezzo dell'oro ha raggiunto un massimo storico, il che potrebbe indurre gli investitori a rivolgersi al mercato dell'argento", afferma il ricercatore Bu Yili del sito cinese di riciclaggio elettronico Paipai.com.
 
"Anche se la domanda industriale di argento non è ancora chiara, nel breve termine, finché l'oro internazionale continuerà a essere raccolto e immagazzinato, anche il mercato dell'argento lo seguirà", concorda Wang Xu, consulente senior di Jufeng Investment, che ha parlato anche al China Securities Journal.
 
"I prezzi dell'oro continuano a salire".