La mancanza di posti di lavoro negli Stati Uniti fa sprofondare l'oro, -2% per la settimana su tassi reali record rispetto ai TIPS

 Il prezzo dell'ORO è crollato venerdì, perdendo quasi il 2% per la settimana in dollari e toccando i minimi di un mese rispetto a tutte le principali valute, nonostante l'improvvisa e sorprendente debolezza dei dati sul lavoro, sui salari e sul settore dei servizi negli Stati Uniti, che ha spinto i costi dei prestiti e i tassi d'interesse reali a un netto calo.

 
I mercati azionari sono balzati insieme ai prezzi dei titoli obbligazionari, mentre gli operatori si sono affrettati a scommettere che la Federal Reserve inizierà a tagliare i tassi d'interesse statunitensi a settembre, con un altro taglio previsto entro la fine dell'anno.
 
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Il rendimento dei titoli del Tesoro protetti dall'inflazione è sceso al 2,17% annuo, il più basso "tasso reale" da quando i prezzi dell'oro hanno raggiunto i massimi storici sopra i 2400 dollari tre settimane fa, prima che l'Iran colpisse Israele con droni e missili come rappresaglia per l'uccisione di alti comandanti del Corpo delle Guardie Rivoluzionarie Islamiche in Siria.
 
Tuttavia, invece di salire grazie al calo dei rendimenti dei TIPS - come da relazione storica di lungo periodo - il prezzo dell'oro è sceso oggi a 2277 dollari per oncia troy, il minimo dal 5 aprile nel mercato a pronti.
 
Ciò ha prolungato la serie record di comovimenti positivi dell'oro con la direzione dei tassi reali, un periodo iniziato alla fine di marzo e che il mese scorso ha visto il prezzo dell'oro raggiungere nuovi massimi storici anche in presenza di un aumento dei costi di prestito corretti per l'inflazione.
 

 
Su una base mobile di 1 mese negli ultimi 2 decenni, il prezzo giornaliero dell'oro ha visto una correlazione tipica con i tassi del Tesoro protetti dall'inflazione di -0,45 sul coefficiente "r".
 
Questo valore sarebbe pari a +1,00 se i due tassi si muovessero di pari passo, o a -1,00 se si muovessero sempre in modo opposto. La relazione è stata negativa - con l'oro che è salito o sceso in opposizione alla direzione dei rendimenti dei TIPS a 10 anni - per il 75% del tempo dal gennaio 2003.
 
Dal 28 marzo a oggi, tuttavia, l'oro ha mostrato una correlazione positiva di un mese con i rendimenti dei TIPS a 10 anni, una serie storica ininterrotta di 25 sessioni consecutive.
 
"L'oro [stava] scontando un crollo dei tassi reali", ha commentato Nicky Shiels, raffinatore di lingotti svizzero di MKS Pamp, all'inizio della settimana, prima del calo odierno dei prezzi.
 
I dati odierni sull'occupazione negli Stati Uniti dicono che la più grande economia del mondo ha aggiunto solo 175.000 assunzioni nette in aprile.
 
Si tratta della crescita più debole da novembre, secondo le stime mensili del Bureau of Labor Statistics, e ha mancato le previsioni di consenso di oltre il 25%.
 
Anche la crescita media dei salari statunitensi è rallentata più del previsto, scendendo al 3,9% annuo, mentre il tasso di disoccupazione è salito alla stessa cifra, la peggiore dal gennaio 2022.
 
Anche l'enorme settore dei servizi degli Stati Uniti ha subito una contrazione per la prima volta dal nuovo anno, secondo l'indagine PMI dell'istituto ISM, con una contrazione dell'attività anziché un'accelerazione come previsto dagli analisti.
 
I prezzi delle obbligazioni sono balzati sulla notizia, facendo scendere i costi dei prestiti a lungo termine al 4,50% annuo sul debito del Tesoro USA a 10 anni.
 
Si tratta del minimo da venerdì 12 aprile, quando l'oro ha toccato una serie stellare di nuovi massimi storici con un'impennata sopra i 2400 dollari.
 
Oggi, invece, l'oro è crollato, chiudendo la settimana a Londra il 4,2% al di sotto del prezzo di riferimento record delle 15:00 e fissandosi intorno ai 2300 dollari.
 
Anche i prezzi dell'argento hanno subito un'ondata di ribassi a causa degli scarsi dati odierni sull'occupazione e sul settore dei servizi negli Stati Uniti, ma il metallo prezioso, più utile per l'industria, si è mantenuto 10 centesimi al di sopra del minimo di 4 settimane di ieri, pari a 26,02 dollari per oncia troy.
 
In seguito alla decisione della Fed di mantenere i tassi overnight ai massimi di due decenni e di rallentare il ritmo delle vendite di obbligazioni QE, il gigantesco ETF sull'oro GLD ha subito un'ulteriore contrazione giovedì, avviandosi verso il primo deflusso netto settimanale di denaro degli investitori da quattro anni a questa parte.
 
Anche il più piccolo ETF sull'oro IAU ha subito una nuova contrazione, così come il gigantesco fondo fiduciario SLV sull'argento.
 
Il prezzo dell'oro nel Regno Unito in sterline per oncia è sceso fino a 1812 sterline per oncia - con un calo del 7,3% rispetto al massimo storico di tre settimane fa - mentre il prezzo dell'oro in euro è sceso a 2120 euro per la prima volta in quattro settimane.