L'oro a Londra scende a 3010 dollari mentre le “tariffe sempre più stringenti di Trump” riducono l'Arb del Comex

L'oro a Londra è sceso lunedì al prezzo di riferimento delle 15:00 più basso da quando, la settimana scorsa, ha superato per la prima volta i 3000 dollari per oncia troy, mentre i mercati azionari statunitensi sono saliti e il prezzo dei futures sull'oro del Comex di New York ha ridotto il "premium" rispetto al lingotto di Londra, portandolo al minimo del 2025, grazie alla notizia che i dazi commerciali del presidente Trump saranno meno aggressivi di quanto temuto, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.
 
Dichiarando venerdì che “il 2 aprile è il giorno della liberazione in America!!!” a causa dei dazi di vasta portata che verranno imposti sulle merci straniere, Trump ha poi detto ai giornalisti nello Studio Ovale che “flessibilità è una parola importante”.
 
Bloomberg e il Wall Street Journal hanno poi riferito nel fine settimana che le nuove tariffe di martedì prossimo saranno “diluite... più mirate... più ristrette” di quanto si pensasse.
 
I titoli azionari statunitensi hanno aperto la settimana in rialzo dell'1,6%, spinti “dall'ammorbidimento delle tariffe da parte di Trump”, secondo Reuters, anche se i dati preliminari dell'indagine PMI di S&P Global Research per marzo hanno affermato che l'attività manifatturiera statunitense si sta improvvisamente riducendo grazie a “un minor numero di casi in cui la produzione è stata sostenuta dall'anticipazione delle tariffe”.
 
“La crescita dei nuovi ordini si è quasi arrestata nel settore della produzione di beni. Anche gli acquisti di input nel settore sono tornati a diminuire”.
 

 
Risucchiando l'oro nei magazzini statunitensi in seguito alla minaccia di Trump di imporre dazi commerciali, il prezzo del contratto future Comex più attivo di New York - negoziato sulla borsa dei derivati CME - è balzato a gennaio fino a 60 dollari per oncia troy al di sopra delle quotazioni dell'oro di Londra in seguito alle speculazioni sull'applicazione di dazi all'importazione dei metalli preziosi.
 
Ma l'arco Comex-Londra è sceso oggi fino a 2 dollari l'oncia, quasi ai minimi dal 2025, quando la notizia dell'approccio più “flessibile” di Trump ha coinciso con i nuovi dati che mostrano come l'abbondanza di oro nei magazzini statunitensi - risucchiata nei depositi approvati dal CME da banche e altri commercianti che vogliono sfruttare il divario di prezzo - sia salita a un altro massimo storico.
 
Non bisogna confondere l'“incertezza tariffaria” con l'incertezza sull'impatto economico delle tariffe”, avverte Nicky Shiels, responsabile della strategia sui metalli del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp.
 
“La guerra commerciale che gli aumenti dei dazi del presidente Trump stanno causando è, a detta di tutti, inflazionistica”, ha affermato Bruce Ikemizu, direttore generale della Japan Bullion Market Association (JBMA), nella sua ultima nota.
 
La scorsa settimana i membri del team politico della Federal Reserve hanno mantenuto invariati i tassi d'interesse sul dollaro e hanno mantenuto le loro previsioni medie sulla fine dei tassi nel 2025, nonostante abbiano alzato le loro aspettative per il tasso d'inflazione di dicembre dal 2,5% annuo al 2,8% sulla misura core PCE.
 
La misura preferita dalla Fed, il PCE core, è scesa al 2,6% su base annua a gennaio dal 2,9% di dicembre. La prima stima per febbraio, in uscita venerdì prossimo, prevede un rialzo al 2,7%.
 
“La Fed farebbe molto meglio a TAGLIARE I TASSI mentre i dazi statunitensi iniziano a farsi strada nell'economia”, ha twittato Trump sulla sua piattaforma privata Truth Social dopo la decisione della banca centrale statunitense della scorsa settimana.
 
“Fate la cosa giusta. Il 2 aprile è il giorno della liberazione in America!!!”.
 
Con i futures sull'oro Comex più attivi scesi a 314 dollari per oncia troy intorno alle 15:00 ora di Londra, il metallo londinese è sceso a 310 dollari mentre l'indice S&P500 dei titoli societari statunitensi è balzato ai massimi di due settimane.
 
Il prezzo dell'argento è stato meno volatile, mantenendosi in linea con i minimi di 9 sedute di venerdì, sotto i 33 dollari per oncia troy, mentre l'arb del Comex-Londra per il metallo prezioso più utile a livello industriale si è mantenuto intorno ai 50 centesimi.
 
Il costo del prestito dell'oro a Londra è sceso sotto lo 0,4% annuo per la seconda sessione consecutiva, con i tassi di leasing a 1 mese in netto calo rispetto al picco pluriennale di inizio febbraio, vicino al 5,5% annuo.
 
L'afflusso di oro nei magazzini approvati dal Comex ha fatto sì che le scorte d'oro aumentassero di un altro 0,7% venerdì scorso, secondo i dati del CME, raggiungendo le 1.303 tonnellate.
 
Questo massimo storico è superiore del 6,2% rispetto al precedente massimo del febbraio 2021, quando la crisi di Covid risucchiava anche i lingotti nei depositi di New York per sfruttare il divario di prezzo dei futures Comex rispetto alle quotazioni di Londra.