I prezzi dell'oro balzano a marzo nonostante i deflussi dagli ETF, le vendite di monete e lingotti al dettaglio

I prezzi dell'oro sono saliti di nuovo venerdì, estendendo il balzo di questa settimana e raggiungendo nuovi massimi plurisettimanali in dollari USA e sfiorando i massimi di sempre in euro e sterline britanniche, grazie all'ulteriore vendita di monete e lingotti da parte degli investitori al dettaglio e ai nuovi deflussi dagli ETF sostenuti dall'oro.

 
Anche i mercati azionari globali sono saliti ulteriormente grazie al rimbalzo delle speranze che la Federal Reserve statunitense e le altre banche centrali occidentali inizino a tagliare i tassi di interesse prima del previsto.
 
Dopo la notizia di ieri di un rallentamento dell'inflazione statunitense sulla misura PCE core, i sondaggi PMI sull'attività manifatturiera globale di oggi hanno dichiarato che il settore industriale cinese si è stabilizzato a febbraio, mentre il crollo dell'Eurozona si è attenuato più di quanto previsto dagli analisti.
 
Oltre l'85% delle scommesse sulla decisione della Fed statunitense di luglio vede ora il team di Jerome Powell effettuare il primo taglio in quel mese - allontanato dal consenso del mercato su marzo fino a 6 settimane fa - con le previsioni per la fine del 2024 che hanno subito un ulteriore arretramento venerdì al 4,54% rispetto al salto di questa settimana al di sopra del 4,60%, il livello già previsto dalla stessa Fed.
 
"L'evento principale della prossima settimana sarà senza dubbio la riunione della Banca Centrale Europea di [giovedì] 7 marzo", afferma la banca francese Natixis.
 
Nonostante l'inflazione nell'Unione valutaria a 20 nazioni sia rallentata meno del previsto a febbraio, scendendo dal 3,3% annuo al 3,1% secondo la stima "core" di oggi, "la BCE probabilmente rivedrà al ribasso le proprie proiezioni sull'inflazione", afferma Natixis. "Inoltre, a differenza della Fed, sembra che all'interno del Consiglio direttivo si stia formando un vero e proprio consenso su un primo taglio a giugno".
 
Superando i 1900 euro per oncia troy per la prima volta in un mese venerdì mattina, il prezzo all'ingrosso dell'oro a Londra ha anche stabilito i massimi di 4 settimane in termini di dollaro USA a 2056 dollari e ha toccato i massimi di 9 settimane per gli investitori britannici sopra le 1628 sterline.
 
In mezzo alle continue guerre in Ucraina e a Gaza, "l'oro brilla ancora grazie alla domanda di beni rifugio", si legge in un articolo della banca olandese ING. Tuttavia, "le partecipazioni in ETF continuano a diminuire", prosegue l'articolo.
 
"La domanda d'investimento per l'oro deve ancora riprendersi [perché] le scommesse sui tagli anticipati dei tassi da parte delle principali banche centrali sono state allontanate... gli investitori [stanno] cercando rendimenti in altri asset".
 

 
Nonostante il rialzo del prezzo dell'oro di giovedì, in seguito al calo dell'inflazione statunitense e alle previsioni sui tassi della Fed, il gigantesco ETF sull'oro GLD ha subito un'ulteriore contrazione dello 0,3%, in quanto gli investitori hanno venduto più azioni di quante ne abbiano acquistate in gruppo, avviandosi verso il 9° deflusso settimanale consecutivo e raggiungendo la dimensione più piccola da luglio 2019, mentre anche il più piccolo ETF sull'oro IAU si è avviato verso un'altra settimana di contrazione.
 
Anche l'ETF più grande dell'argento - il prodotto SLV - ha subito una contrazione giovedì, ma è rimasto sulla buona strada per la prima espansione settimanale in tre, crescendo dello 0,5% rispetto alla chiusura di venerdì scorso.
 
Oggi i prezzi dell'argento non sono riusciti a seguire il rialzo dell'oro, cancellando solo la metà del calo della scorsa settimana in termini di dollaro e scambiando a 22,65 dollari per oncia troy.
 
Per quanto riguarda i prodotti d'oro al dettaglio, "i premi delle monete sono stati spinti al ribasso [insieme] alle vendite deludenti della Zecca degli Stati Uniti", afferma un negozio online statunitense, notando sia la debolezza della domanda per le monete di nuova coniazione che la forte vendita da parte dei possessori di monete esistenti.
 
Le vendite di monete d'oro Eagle dalla Zecca degli Stati Uniti ai distributori al dettaglio sono diminuite di oltre un terzo quest'anno rispetto ai primi due mesi del 2023, con un calo del 36,0% in termini di peso, mentre il prezzo del lingotto d'oro è aumentato dell'8,1%.
 
Le vendite di lingotti d'argento Eagle, invece, sono aumentate del 36,1% in peso, mentre il prezzo all'ingrosso del metallo prezioso, più utile a livello industriale, è rimasto pressoché invariato.
 
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Le famiglie tedesche - i maggiori acquirenti di monete e lingotti d'oro del mondo occidentale per 13 anni consecutivi fino al 2023, quando l'aumento dei tassi d'interesse sui contanti ha provocato un crollo della domanda d'investimento in oro - nel frattempo rimangono "caute" secondo un rivenditore locale, "adottando un approccio attendista" mentre i prezzi dell'oro risalgono verso i massimi storici dell'euro di fine 2023.
 
"Un comportamento molto esitante", dice un altro negozio di monete tedesco, "ancora caratterizzato da prese di profitto... ed estremamente dipendente dai prezzi".
 
In Cina invece - il primo mercato di consumo dell'oro e nazione acquirente della banca centrale - le celebrazioni del Capodanno lunare del mese scorso si sono rivelate "una festa robusta per i rivenditori d'oro", afferma il World Gold Council, l'associazione dell'industria mineraria, che ha riportato dati governativi che mostrano un aumento del 24% su base annua nelle vendite di oro e gioielli durante il periodo.
 
"Riteniamo che la popolarità dell'oro sia stata determinata dalla continua ricerca da parte dei consumatori della conservazione del valore in mezzo alle incertezze economiche e alla volatilità degli asset locali", afferma il WGC. "Di conseguenza, le vendite di lingotti d'oro sono aumentate".
 
Questa settimana la banca Standard Chartered, quotata a Londra e creatrice del mercato dell'oro, ha dichiarato che la sua divisione cinese ha smesso di vendere l'accesso ai prodotti di investimento offshore, adducendo "ragioni commerciali" nel contesto della continua spinta di Pechino contro le vendite allo scoperto e la liquidazione dei titoli azionari nazionali da parte degli investitori istituzionali.
 
Oltre ai prezzi dell'oro, venerdì i prezzi delle obbligazioni sono aumentati ulteriormente, spingendo al ribasso i tassi di interesse a lungo termine dopo i dati sull'inflazione PCE e dell'Eurozona, mentre l'indice Nasdaq Composite di New York ha stabilito un nuovo massimo storico, chiudendo al di sopra del precedente picco record del novembre 2021.
 
I prezzi dell'oro sono saliti del 10,0% da allora, anche se i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a 10 anni - un tasso di riferimento per i costi dei prestiti governativi e commerciali - sono aumentati di 2,7 punti percentuali.