Le scorte d'oro del Comex si impennano, i tassi di leasing aumentano con il ritorno del “Trump delle tariffe commerciali” come presidente

I prezzi dell'oro sono saliti lunedì in vista dell'insediamento del presidente eletto degli Stati Uniti Donald Trump, mentre lo spread tra i futures del Comex di New York e le quotazioni dei lingotti di Londra ha continuato ad allargarsi e i tassi di leasing per prendere in prestito l'oro si sono mantenuti molto alti, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.
 
Con gli ultimi dati che mostrano che la scorsa settimana gli speculatori sui futures e le opzioni sull'oro del Comex hanno ridotto le loro scommesse ribassiste al livello più basso dalle prime fasi della crisi di Covid-19 del 2020, i prezzi dell'oro a pronti per la liquidazione di Londra oggi sono saliti dello 0,2% a 2709 dollari per oncia Troy, guadagnando quasi 20 dollari rispetto al calo della notte.
 
I premi di New York, come risulta dal contratto futures Comex più attivo, sono aumentati a 40 dollari l'oncia rispetto ai prezzi di Londra, estendendo la dislocazione causata dalle oscillazioni selvagge del contratto EFP per lo scambio di derivati del metallo prezioso statunitense con l'oro fisico.
 
“Il motivo dell'insolito premio sui futures rispetto ai prezzi a pronti è che la prossima amministrazione Trump ha dichiarato che imporrà tariffe su tutte le importazioni”, spiega Bruce Ikemizu, direttore generale della Japan Bullion Market Association.
 
“La mossa di trasferire il metallo fisico da Londra a New York prima dell'inizio della nuova amministrazione restringerà l'offerta fisica a Londra, causando un aumento dei tassi di locazione”, prosegue Ikemizu.
 
Nel frattempo, “gli speculatori che detengono posizioni corte nei futures del Comex” - il che significa che rischiano di dover consegnare l'oro fisico alla scadenza dei contratti - “chiuderanno quei contratti, facendo salire ulteriormente i prezzi dei futures”.
 

 
Gli ultimi dati forniti dall'ente regolatore statunitense CFTC mostrano che gli hedge fund e gli altri speculatori con leva finanziaria sui futures e sulle opzioni sull'oro del Comex hanno effettivamente ridotto le loro scommesse ribassiste la scorsa settimana, riducendole del 25,3% nei 5 giorni di negoziazione terminati martedì 14 gennaio, fino a raggiungere il livello più basso dal maggio 2020.
 
Le scommesse rialziste di questo gruppo, invece, sono cresciute solo dello 0,2%, raggiungendo il livello più alto da un mese a questa parte.
 
I produttori, i commercianti e gli altri operatori commerciali hanno invece aumentato i loro contratti rialzisti del 42,6% e quelli corti del 14,8%, registrando la crescita più rapida da luglio.
 
Insieme, ciò ha gonfiato la posizione netta di questi operatori commerciali del 3,8%, raggiungendo il livello di copertura più pesante delle ultime 11 settimane, mentre i prezzi dell'oro e dei futures sono saliti entrambi dello 0,6%, raggiungendo la chiusura più alta degli ultimi cinque martedì.
 
Invece di ridurre la loro posizione corta, gli operatori dell'industria dell'oro hanno coperto il rischio di dover importare metallo negli Stati Uniti con una tariffa commerciale del 10% per regolare i contratti Comex facendo volare il metallo attraverso l'Atlantico nei magazzini approvati dal Comex, dove le scorte “si sono gonfiate di oltre 6 milioni di once [186 tonnellate] dall'inizio di dicembre”, si legge in una nota del gruppo tedesco di raffinazione dell'oro Heraeus, “comprese le aggiunte di 676.000 once [21 tonnellate] di mercoledì scorso - la più grande aggiunta di un giorno di tutti i tempi”.
 
“I tassi di leasing impliciti per i prestiti d'oro a brevissimo termine [a Londra] sono molto elevati”, prosegue Heraeus, ‘il che implica che la liquidità per una consegna inferiore a un mese è molto limitata’.
 
Il costo di un leasing di un mese per prendere in prestito l'oro a Londra era equivalente al 3,25% annuo questa mattina, secondo i dati di Ikemizu presso la JBMA, con un'impennata rispetto al tasso di leasing di appena lo 0,08% del 2 gennaio.
 
In Cina, i prezzi dell'oro allo Shanghai Gold Exchange sono scesi oggi dello 0,1% rispetto al nuovo massimo storico di venerdì di 638 yen per grammo, ma il premio rispetto alle quotazioni di Londra è aumentato di 4 dollari per oncia troy - ancora solo la metà dell'incentivo storico per le nuove importazioni nel paese consumatore numero uno dell'oro - mentre lo yuan si è impennato sul mercato valutario fino a raggiungere il tasso di cambio con il dollaro USA più forte finora nel 2025 a seguito di una conversazione telefonica positiva tra Donald Trump e il suo omologo a Pechino.
 
“Ho appena parlato con il presidente cinese Xi Jinping”, ha scritto Trump sulla sua piattaforma social media Truth.
 
“La telefonata è stata molto positiva sia per la Cina che per gli Stati Uniti”.
 
I titoli asiatici sono saliti, guidati da guadagni in Giappone e Hong Kong, mentre la Banca Popolare Cinese ha mantenuto invariato il suo tasso di riferimento per i prestiti, come ampiamente previsto.
 
L'oro in euro è sceso dello 0,2% a 2627 euro l'oncia, mentre la valuta ufficiale di 20 dei 27 Stati membri dell'UE è salita ai massimi di due settimane rispetto al dollaro USA sul mercato dei cambi, mentre il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia è salito dello 0,1% a 2227 sterline, anch'esso vicino al nuovo record della settimana scorsa.
 
I prezzi dell'argento, principalmente un metallo industriale che ha visto anche un aumento dei premi a New York in vista dell'insediamento di Trump, sono scesi dello 0,5% a 30,26 dollari l'oncia lunedì.
 
Nel frattempo, il Bitcoin è balzato del 5,5%, toccando un nuovo massimo dopo che il Presidente eletto e sua moglie Melania hanno svelato le loro monete meme, $TRUMP e $MELANIA, durante il fine settimana.