L'oro scende mentre le azioni risalgono prima del FOMC, ma il "l’errore della FED nella copertura dai rischi" spezza il legame con i tassi reali

I PREZZI DELL'ORO sono calati di 15 dollari all'inizio del commercio di New York mercoledì, cancellando il precedente guadagno dell'1,1% di questa settimana per raggiungere nuovi massimi di due mesi, mentre i mercati azionari statunitensi sono bruscamente ripresi dai minimi di tre mesi in vista della dichiarazione di politica monetaria della banca centrale della Federal Reserve di oggi.

Con i prezzi dei lingotti d'oro che hanno raggiunto i 1832 dollari l'oncia e l'argento che è sceso a 23,60 dollari, anche le materie prime sono salite in contrasto con i metalli preziosi: il petrolio greggio  ha raggiunto nuovi massimi di 7 anni vicino ai 90 dollari al barile di Brent, ma i prezzi del gas naturale europeo sono scesi del 3,2%.

Il presidente russo Putin ha respinto oggi le accuse dell’ UE-USA in merito sanzioni finanziarie contro la sua persona per lo stallo in Ucraina, mentre il leader del suo partito di governo Russia Unita nella Duma di Stato ha invitato il Cremlino a iniziare ad armare i separatisti nelle regioni di Luhansk e Donetsk.

L'ampio indice S&P500 di New York ha chiuso martedì 9,1% al di sotto del nuovo massimo storico stabilito il primo giorno di negoziazione del 2022 (il suo più ripido calo di 3 settimane da settembre 2020 ) aiutando l'indice MSCI World a registrare il suo sesto calo di fila, la sua più lunga serie di perdite dal Covid Crash globale del febbraio 2020.

I mercati azionari asiatici hanno chiuso oggi complessivamente piatti, ma l'Europa si è ripresa bruscamente, aggiungendo il 2,0% sull'EuroStoxx 600.

Le scommesse sui futures sui tassi d'interesse continuano a vedere quasi nessuna possibilità di un cambiamento dei tassi nella dichiarazione di mercoledì del FOMC, con un "lift-off" ormai certo al 91% per marzo.

Nonostante il dollaro statunitense sia salito verso i massimi di 18 mesi di fine 2021 sul suo indice ponderato per il commercio contro le altre principali valute del mondo, l'oro ha ancora una volta superato i 1850 dollari l’oncia ieri, di fronte ai tassi di interesse a più lungo termine in aumento anche nel mercato delle obbligazioni.

I cosiddetti tassi d'interesse "reali" (come implicito nel rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni protetti dall'inflazione) hanno toccato i massimi di 19 mesi a meno 0,50% la scorsa settimana, prima di scivolare di nuovo a meno 0,63%.

Con i prezzi dell'oro che mostrano un aumento di fondo, la correlazione dell'oro con i rendimenti TIPS a 10 anni (che mostra una lettura tipica di meno 0,49 negli ultimi 15 anni) è ora passata a +0,53, il suo livello più positivo dal giugno dello scorso anno.

Con l'inflazione statunitense ai massimi da 4 decadi del 7% e il tasso di disoccupazione vicino ai minimi da molti decenni sotto il 4%, Powell oggi "parlerà dell'economia senza sembrare apocalittico sull'inflazione e preparerà il terreno per una partenza a marzo", ritiene un economista.

La chiave della dichiarazione odierna della Fed sarà la discussione del suo programma di acquisto di beni QE, la cui sospensione è prevista per marzo, oltre ai piani per iniziare a liberare quegli 8,7 trilioni di dollari in obbligazioni.

 

Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva