Investitori occidentali registrano profitti record sull'oro
Martedì, 4/02/2024 12:38
Nuovi prezzi record: la Cina compra oro, gli investitori occidentali vendono...
Gli investitori occidentali hanno appena incassato profitti record dall'oro, vendendo una quantità più che doppia rispetto a quella acquistata in gruppo nel mese di marzo presso il mercato leader mondiale BullionVault, mentre le scommesse speculative degli hedge fund e l'incessante domanda delle banche centrali cinesi hanno spinto il prezzo dell'oro a nuovi massimi storici in tutte le principali valute.
Tuttavia, le vendite record da parte di un numero record di clienti hanno lasciato le disponibilità dei clienti di BullionVault a un nuovo valore record di 3,2 miliardi di dollari (2,5 miliardi di sterline, 3,0 miliardi di euro).
"I precedenti picchi nel numero di persone che vendevano oro si sono verificati in concomitanza con un aumento dei prezzi dell'oro", afferma Adrian Ash, direttore della ricerca di BullionVault. "Ma tutti hanno coinciso con momenti di forte stress politico o finanziario, stimolando una maggiore domanda da parte degli investitori".
"Al contrario, i nuovi massimi storici dell'oro sono stati raggiunti senza alcun innesco esterno. Ciò dimostra la forza di fondo di questo trend rialzista, con una domanda incessante di metallo fisico da parte dei paesi emergenti, guidati dalla Cina, che ha più che compensato le prese di profitto da record degli investitori occidentali".
Il prezzo dell'oro è salito dell'8,1% il mese scorso (guadagno più rapido da un anno a questa parte) per raggiungere un nuovo record di 2214 dollari per oncia troy (+8,5% a 1752 sterline, +8,7% a 2050 euro) dopo aver stabilito un nuovo massimo storico in 9 dei 20 giorni di contrattazione del mercato all'ingrosso globale nel mese di marzo.
In risposta, il numero di investitori privati che acquistano oro su BullionVault (quasi 9 su 10 dei cui utenti vivono in Europa occidentale o in Nord America) è sceso del 3,4%, raggiungendo il numero più basso da dicembre.
Il numero di venditori è invece aumentato del 95,1%, superando il numero di venditori del marzo 2023 (la "mini-crisi" delle banche regionali statunitensi), dell'agosto 2011 (declassamento del debito statunitense, crisi del debito dell'euro, rivolte inglesi), del marzo 2022 (invasione totale dell'Ucraina da parte della Russia) e del giugno 2016 (lo shock del referendum britannico sulla Brexit).
Insieme, ciò ha portato il Gold Investor Index, una misura unica delle decisioni di trading tra il più grande pool di investitori privati in lingotti fisici al mondo, a un nuovo minimo di serie di 47,5, con un calo di 4,0 punti rispetto a febbraio e il calo più forte da luglio 2016.
Tracciando le azioni degli investitori in oro dall'ottobre 2009, l'indice segna 50,0 se il numero di acquirenti è esattamente uguale al numero di venditori nel corso del mese. L'indice ha raggiunto il valore di 65,9 quando la crisi di Covid ha preso piede nel marzo 2020 e ha stabilito un massimo di serie di 71,7 quando i prezzi dell'oro hanno raggiunto il picco della crisi finanziaria globale nel settembre 2011.
Solo due volte l'indice degli investitori in oro ha registrato un numero di venditori superiore a quello degli acquirenti (48,8 nel febbraio 2010 e 49,1 nel giugno 2019).
In termini di peso, la domanda totale di acquisto di oro su BullionVault (piattaforma aperta 24 ore su 24 e 7 giorni su 7 dall'aprile 2005) è aumentata del 4,5% a marzo rispetto alla media dei 12 mesi precedenti, raggiungendo le 0,7 tonnellate. Ma le vendite sono più che raddoppiate, aumentando del 100,3% per un totale di oltre 1,6 tonnellate.
Al netto, gli investitori privati hanno liquidato 992 chilogrammi d'oro (il 28,0% in più rispetto al precedente record di deflusso del giugno 2019) per un valore record di 68,8 milioni di dollari (54,1 milioni di sterline, 63,3 milioni di euro).
Ciò ha portato le disponibilità in oro degli investitori di BullionVault a 45,5 tonnellate, il livello più basso dal 2020 e in calo del 5,5% rispetto al livello record dello scorso agosto. In termini di valore, tuttavia, le disponibilità degli investitori sono aumentate del 7,7% in dollari negli ultimi 7 mesi, raggiungendo a marzo la cifra record di 3,2 miliardi di dollari (+8,1% in sterline a 2,5 miliardi, +8,3% in euro a 3,0 miliardi).
"Con le banche centrali, guidate dalla Cina, che pagano prezzi record per l'oro, gli investitori occidentali sono sempre più felici di vendere, prendendo profitto ai prezzi più alti della storia. Ma si tratta di un riequilibrio, non di una corsa all'uscita, perché anche le loro rimanenti partecipazioni sono salite di valore a nuovi massimi storici e il fascino dell'oro come forma di assicurazione sugli investimenti è immutato, pronto per qualsiasi crisi politica o finanziaria che le prospettive altamente incerte del 2024 potrebbero portare."
Come l'oro, anche l'argento ha fatto un salto di prezzo il mese scorso, salendo del 9,8% fino alla chiusura mensile più alta degli ultimi quattro anni, a 24,54 dollari per oncia troy (+10,2% a 19,46 sterline, +10,3% a 22,76).
A marzo il numero di venditori di argento su BullionVault è raddoppiato rispetto al mese precedente, con un aumento del 108,7%, il massimo dal febbraio 2021, quando la rampa #silversqueeze sui social media ha spinto i prezzi dell'argento verso un massimo di 8 anni a un centesimo dai 30 dollari.
All'epoca, il numero di acquirenti di argento nel corso del mese era 4,7 volte superiore a quello del marzo 2024, portando il Silver Investor Index a 61,0, l'ottava lettura più alta dall'inizio della serie a Capodanno 2012. Il mese scorso, però, l'indice ha toccato un nuovo minimo storico, scendendo di 5,1 punti a 45,0 e segnalando un numero maggiore di venditori rispetto agli acquirenti per la quarta volta negli ultimi 12 mesi.
In termini di peso, le vendite di argento hanno superato gli acquisti con un record di 29,8 tonnellate, portando lo stock totale di lingotti d'argento ancora in possesso del 2,4% a 1.199,8 tonnellate, il minimo dall'aprile 2021 e il 5,3% in meno rispetto al massimo storico dell'ottobre 2022.
In termini di valore, invece, le disponibilità d'argento degli utenti di BullionVault sono cresciute dell'11,8%, raggiungendo 878 milioni di dollari (+11,0% in sterline a 750 milioni di sterline, +11,8% in euro a 878 milioni di euro).
L'improvviso balzo dell'oro verso nuovi massimi storici lascia il prezzo in tensione nel breve termine", afferma Ash, "e il mercato potrebbe faticare ad assorbire l'enorme quantità di lingotti che tornano dagli investitori occidentali, soprattutto quando i grandi paesi consumatori dell'Asia si avviano verso la pausa stagionale estiva della domanda domestica".
"Sebbene i grandi mercati asiatici di acquisto dell'oro possano essere molto sensibili ai prezzi nel breve periodo, i consumatori si sono ripetutamente abituati a prezzi dell'oro più elevati nel corso del tempo. A meno che non scoppi la pace e la fiducia tra l'Occidente e il 'resto', la domanda da parte delle banche centrali dei mercati emergenti sembra destinata a continuare, con la People's Bank of China apparentemente felice di acquistare oro a qualsiasi prezzo".
Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva
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