Infelice anno nuovo per gli investimenti in oro e argento

I picchi di prezzo vedono vendite nette…

ORO e INVESTIMENTI hanno iniziato il 2022 con il Capodanno più triste dal 2016, scrive Adrian Ash di BullionVault.

Quella è stata l'ultima volta che BullionVault ha visto meno investitori di prima volta del mese scorso. BullionVault è la piattaforma online e per smartphone leader mondiale per i metalli preziosi fisici, che ora si occupa di 3,7 miliardi di dollari (2,7 miliardi di sterline) di lingotti da investimento per oltre 100.000 utenti, l'89% dei quali vive in Europa occidentale o in Nord America.

È stata anche segnata la fine del mercato al ribasso dell'oro dopo i suoi guadagni decennali tra il Tech Stock Crash e la crisi finanziaria globale.

Il gennaio 2022, al contrario, ha visto l'oro andare al di sopra del suo prezzo medio del 2021, esso stesso un nuovo record annuale. L'oro è arrivato più in alto del mese scorso solo nel gennaio precedente.

Nonostante l'inflazione sia ai massimi da 3 e 4 decadi, i mercati azionari mondiali  indeboliti dal Crash Covid, e la minaccia sempre più reale di una guerra calda tra la NATO e la Russia in Ucraina, i prezzi più alti dell'oro portano a profitti, scoraggiando invece i nuovi acquirenti.

Così, al netto, gli investitori/acquirenti d’oro sono diventati venditori il mese scorso, liquidando lo 0,4% delle loro scorte di Capodanno.

L'azione del prezzo dell'argento, come di consueto, è stata ancora più drammatica, come anche la ritirata degli investitori. Gli utenti di BullionVault hanno venduto più di 23 tonnellate di argento di quante ne abbiano acquistate a gennaio, liquidando l'1,8% delle loro scorte record di Capodanno.

Perché il desiderio di lingotti fisici è calato all'inizio del 2022?

Sono in parte da biasimare quei prezzi elevati, oltre alla forte volatilità. L'oro è oscillato del 4,0% dal basso verso l’alto il mese scorso, ed è salito dell'1,7% sul prezzo medio mensile del dollaro. L'argento è oscillato 3 volte più velocemente da basso ad alto, offrendo fino al 12,4% di guadagno per i trader che accedono direttamente ai prezzi all'ingrosso senza dover pagare l'IVA. Con le commissioni di compravendita su BullionVault che partono dallo 0,05%, perché non trarne profitto?

La “FOMO” (fear of missing out, ossia la paura di essere tagliati fuori) in altri asset potrebbe essere un altro fattore, considerando l'improvvisa inversione di tendenza delle azioni statunitensi e delle criptovalute che tentano gli investitori che hanno perso i guadagni massicci della pandemia.

Nel concreto, i mercati finanziari sono più spaventati dalle minacce delle banche centrali di alzare i tassi di interesse più velocemente ed in tempi più brevi rispetto all’inflazione stessa. Questo, potenzialmente, aumenta il costo dell’opportunità di detenere oro o argento non remunerativo.

Ma anche se la Fed americana aumentasse 4 o 5 volte nel 2022, i tassi in contanti rimarrebbero comunque ben al di sotto del suo obbiettivo del 2,0% all'anno per l'inflazione statunitense. In ogni caso, la Fed si aspetta che l'inflazione superi l'obiettivo sia quest'anno che il prossimo, riducendo ancora di più il reale potere d'acquisto del dollaro.

 Inoltre, mentre il nuovo consenso sui tassi ha portato a forti cali nella tecnologia e nelle criptovalute, i metalli preziosi hanno tenuto duro in confronto, e la vendita rimane marginale.

Questo suggerisce una forte fiducia tra gli attuali investitori in oro e argento. Basta osservare i numeri record di clienti che hanno acquistato per la prima volta durante la pandemia di Covid, durante la quale i lingotti hanno assunto il ruolo assicurazione di portafoglio.

Mentre il numero di persone che iniziano o aumentano il loro possesso di oro su BullionVault è aumentato del 3,2% a gennaio rispetto a dicembre, il numero di venditori è salito del 33,6%, dato che i clienti esistenti hanno approfittato dell'oscillazione dei prezzi dal basso verso l'alto del 4,0% del mese scorso e del guadagno medio dell'1,7% del mese.

Tutto ciò ha spinto il Gold Investor Index - una misura unica del comportamento degli investitori privati di metallo fisico - da 53,8 dal rally di novembre a 54,2.

Una lettura di 50.0 segnalerebbe un bilancio perfetto tra chi vende e chi acquista. Raggiungendo un massimo di 10 anni di 65,9 all'inizio della crisi del Covid nel marzo 2020, ha chiuso quell'anno a 57,0.

Nel mese di gennaio il prezzo dell'argento in dollari è salito 3 volte più velocemente di quello dell'oro, oscillando del 12,4% e stimolando una forte liquidazione da parte degli utenti di BullionVault, mentre il metallo prezioso è aumentato del 2,9% rispetto al prezzo medio del mese.

Gli acquirenti continuano a superare i venditori, ma il Silver Investor Index è sceso al minimo di 30 mesi a 51,7 - la sua lettura più debole da luglio 2019, poiché il picco dei prezzi di gennaio ha visto il numero di acquirenti scendere del 21,7% rispetto a dicembre, mentre il numero di venditori è balzato del 48,8%.

Ma in termini di peso, l'argento ha segnato l'anniversario del 2021 con una domanda di investimento quasi record per il nuovo anno (guidata dal movimento #silversqueeze su Reddit e altri social media) con la più pesante vendita netta da quando BullionVault ha iniziato a offrire il metallo prezioso industriale ai suoi utenti nel 2009, tagliando le partecipazioni totali a 1.228 tonnellate.

Durante questa liquidazione, il mese scorso ha visto un netto calo di nuovi acquirenti. Gennaio vede tipicamente un'impennata nel numero di persone che comprano metalli preziosi per la prima volta, volendo distribuire il loro rischio dopo aver rivisto i loro investimenti a Capodanno. Eppure, nonostante la caduta del mercato azionario, più la peggiore inflazione dagli anni '90 o addirittura '80, e la chiara minaccia di una guerra calda in Europa, il nuovo anno 2022 ha segnato il gennaio più tranquillo per il nuovo interesse per i metalli preziosi dal 2016 (quando i prezzi dell'oro hanno toccato il fondo dopo un mercato ribassista di 4 anni) ed è stata la prima volta dal nuovo anno 2012 che gennaio ha visto meno investitori per la prima volta rispetto al dicembre precedente.

Nel corso del decennio precedente, il conteggio di gennaio dei primi acquirenti di metalli preziosi ha battuto la media mensile di ogni anno 8 volte, rappresentando il 10,8% dei primi investitori in totale, più di qualsiasi altro mese.

In conclusione? L'aumento del costo della vita continua a sostenere i prezzi di oro e argento, così come il nervosismo dei mercati azionari globali (per non menzionare le tensioni tra Mosca, Kiev e Washington) perché i detentori di lingotti sono solo venditori marginali a questi livelli. Sì, questo potrebbe anche cambiare se i prezzi salissero bruscamente da qui, ma di quali nuove notizie finanziarie o politiche avrebbe bisogno, e quale sarebbe la risposta tra gli investitori che devono ancora comprare oro o argento per la prima volta?

 

Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva