L'argento registra la maggiore volatilità degli ultimi 40 anni, mentre quella dell'oro si attenua rispetto ai livelli raggiunti dopo il crollo di Lehman Brothers.

La VOLATILITÀ dell'ORO e dell'ARGENTO si è stabilizzata martedì dopo aver raggiunto i massimi pluriennali, con prezzi meno volatili dopo aver recuperato rispettivamente la metà e un quarto dei crolli storici della scorsa settimana.

Con un'oscillazione giornaliera inferiore a 70 dollari tra il massimo e il minimo, sopra i 5000 dollari per oncia troy, il prezzo dell'oro ha registrato la settimana più stabile dal lunedì 19 gennaio.

Nel frattempo, l'argento ha registrato un'oscillazione di 2,40 dollari tra il massimo e il minimo sopra gli 80 dollari per oncia, registrando la sua oscillazione più contenuta in dollari dal giorno di Natale, ma comunque ben oltre il doppio della sua oscillazione media giornaliera degli ultimi 12 mesi.

Su base annualizzata a un mese, la volatilità del prezzo dell'oro in dollari statunitensi ha ora raggiunto il 54,8% rispetto alla sua media a lungo termine del 16,3%, con il “bene rifugio” che è diventato più volatile negli ultimi 21 giorni di negoziazione rispetto a qualsiasi altro momento dalla fase di panico della crisi finanziaria globale che ha seguito il crollo di Lehman Brothers nell'autunno 2008.

Nel frattempo, la volatilità dei prezzi dell'argento a Londra è salita dal 44,6% dello stesso periodo del mese scorso - già quasi il doppio della sua media a lungo termine - a oltre il 126% di oggi, raggiungendo quello che l'ex trader di Tokyo Bruce Ikemizu della Japan Bullion Market Association definisce “un livello terrificante”.

A lungo termine, le oscillazioni dell'argento negli ultimi 21 giorni di negoziazione a prezzi record hanno portato la volatilità dei prezzi su base mensile al livello più alto in quasi 39 anni, quando il metallo prezioso, utile a fini industriali, è balzato del 31,6% in due giorni prima di invertire la tendenza nella sessione successiva.

“L'argento è stato riscoperto dagli investitori”, ha dichiarato un consulente in metalli preziosi al LA Times il 27 aprile 1987.

“Storicamente, l'argento è ancora economico”, ha detto al giornale un trader bancario, sottolineando anche le voci di una contrazione dell'offerta e di una forte domanda.

Ma “è stata una giornata caotica... molto emotiva”, ha poi riportato il New York Times del 28 aprile 1987, citando il responsabile del trading di metalli preziosi della divisione J.Aron di Goldman Sachs dopo il crollo dei prezzi dell'argento e l'aumento del dollaro sul mercato dei cambi, a seguito del commento della Casa Bianca di Reagan sulla volontà di aumentare il valore della valuta statunitense.

“Tutti erano così ottimisti che hanno fatto incetta di argento”, ha detto il responsabile del trading dei metalli preziosi della banca svizzera UBS a New York.

“Una volta iniziata la vendita, semplicemente non c'erano acquirenti. È stato il caos totale”.

Avanti veloce al febbraio 2026, e “questa volatilità eccezionalmente alta [dei metalli preziosi] ha probabilmente influenzato la fiducia degli investitori”, secondo l'analisi del gruppo tedesco di servizi finanziari Commerzbank.

“Ma ora che i mercati si sono stabilizzati, si assiste a un aumento degli acquisti”, ribatte Aakash Doshi, responsabile globale della strategia sull'oro presso il gigante statunitense della gestione patrimoniale State Street.

“Credo che alla fine [il crollo della scorsa settimana] sia stato più che altro una correzione tecnica. I mercati erano ipercomprati, sovraesposti, ma non necessariamente sovradimensionati. E credo che questa sia una differenza fondamentale”.

“Il catalizzatore immediato delle oscillazioni è stata la nomina a fine gennaio di Kevin Warsh a capo della Federal Reserve”, si legge in una nota della banca svizzera UBS, “che ha alleviato i timori che la nomina di un candidato più accomodante potesse accelerare il recente indebolimento del dollaro statunitense”.

“Sarà fantastico, è una persona di grande qualità”, ha dichiarato il presidente degli Stati Uniti Trump alla Fox News durante la notte, lamentandosi di aver “commesso un errore” nominando Jerome Powell al posto di Warsh nel 2018.

“Se farà il lavoro di cui è capace, potremo crescere del 15%, o anche di più”.

Con i dati sull'occupazione negli Stati Uniti attesi per mercoledì e quelli sull'inflazione per venerdì, i dati odierni sulle vendite al dettaglio negli Stati Uniti hanno deluso le aspettative degli analisti, mostrando una variazione dello 0% a dicembre rispetto a novembre.

Tornando al mercato dei metalli preziosi, “la recente ondata di volatilità ha messo in discussione il valore dell'oro come copertura contro le oscillazioni geopolitiche e di mercato”, afferma UBS.

“Riteniamo che tali preoccupazioni siano esagerate e che il rally dell'oro riprenderà”.