Gli investimenti in oro gridano "crisi" a prezzi record

Il più forte investimento iniziale in oro dal picco della crisi finanziaria globale...

Il sentiment degli investitori in oro ha raggiunto livelli che si vedevano solo durante crisi estreme, scrive Adrian Ash di BullionVault, mentre il picco record dell'oro a nuovi prezzi record spinge un numero quasi record di investitori privati ad acquistare metalli preziosi per la prima volta.

Dopo aver guadagnato e poi perso 500 dollari per oncia troy nel mese di ottobre, il prezzo dell'oro ha continuato a registrare un trend al rialzo, stabilendo il suo nono nuovo record mensile nel 2025, ben al di sopra dei 4.000 dollari.

Il traffico web mondiale verso BullionVault − che attualmente gestisce per conto dei propri clienti metalli preziosi per un valore di 7,6 miliardi di dollari  (5,8 miliardi di sterline, 6,6 miliardi di euro, 1,4 trilioni di yen) −, nove su dieci dei quali residenti in Europa occidentale o Nord America, ha raggiunto il picco massimo dall'ottobre 2008, quando il crollo di Lehman Brothers scatenò la fase di panico totale della crisi finanziaria globale.

Nel frattempo, il numero di nuove aperture di conti è triplicato rispetto alla media dei 12 mesi precedenti - già la più alta dall'inizio della pandemia - aumentando del 194,3% e raggiungendo il livello più alto mai registrato al di fuori del mese di agosto 2011. Quel mese i mercati azionari globali hanno subito un crollo quando la crisi del debito dell'Eurozona si è estesa alla Spagna e all'Italia, i titoli di Stato statunitensi hanno perso il loro rating di credito "privo di rischio" e l'Inghilterra ha subito le peggiori rivolte degli ultimi 200 anni.

In parole povere, da quando BullionVault ha aperto i battenti 20 anni fa, l'interesse per gli investimenti in oro è aumentato solo durante la crisi finanziaria globale, lo shock della prima vittoria elettorale di Trump e la pandemia di Covid.

Poiché il 2025 non presenta alcun motivo evidente di panico, è facile considerare l'oro come una bolla, alimentata dalla paura di perdersi qualcosa (FOMO) a fronte dei nuovi prezzi record raggiunti dal metallo prezioso. Tuttavia, sebbene la paura di perdersi qualcosa abbia indubbiamente attirato alcuni investitori speculativi sui recenti massimi dell'oro, il trend rialzista sottostante segnala una crisi di fiducia più profonda nell'ordine costituito, dal dollaro al debito occidentale e al dominio geopolitico.

Un'altra differenza rispetto al passato è che oggi gli investitori privati occidentali, come gruppo, detengono grandi riserve di oro accumulate durante le crisi degli ultimi due decenni.

Ciò significa che le prese di profitto, come i nuovi acquisti, stanno raggiungendo livelli storici, limitando la domanda netta complessiva e frenando il senso di frenesia o corsa all'oro.

Il mese scorso, i prezzi record dell'oro hanno attirato un numero record di venditori su BullionVault, con un aumento del 28,2% rispetto al dato di settembre, raggiungendo il massimo storico nei vent'anni di attività della fintech con sede a West London, che consente agli investitori privati di negoziare oro conservato in modo sicuro con regolamento istantaneo 24 ore su 24, 7 giorni su 7.

Il numero di persone che hanno scelto di acquistare oro è aumentato più rapidamente, registrando un balzo del 44,0% e raggiungendo il livello più alto dalla crisi causata dal lockdown dovuto alla pandemia nel marzo 2020.

Insieme, ciò ha portato l'indice Gold Investor Index - una misura unica del sentiment costruita esclusivamente sulla base delle preferenze rivelate - a salire di 3,0 punti a 57,9, il valore più alto dal febbraio 2021, con il suo aumento più marcato in otto mesi.

L'indice Gold Investor sarebbe pari a 50,0 se il numero di acquirenti netti corrispondesse esattamente al numero di venditori netti nel corso del mese. Ha raggiunto un picco di 71,7 nel settembre 2011, un massimo di 65,9 nel marzo 2020 e un minimo di 47,5 nel marzo 2024.

In termini di peso, il mese scorso la domanda netta di oro ha invertito la tendenza dei due mesi precedenti caratterizzata da una leggera liquidazione, riportando le disponibilità dei clienti di BullionVault a 44,0 tonnellate, per un valore record di 5,6 miliardi di dollari (4,3 miliardi di sterline, 4,9 miliardi di euro, 1,1 trilioni di yen).

L'argento, al contrario, ha visto le vendite nette ridurre la quantità totale di argento ora appartenente agli utenti di BullionVault di poco meno di 1,0 tonnellata (820 kg), scendendo al minimo degli ultimi 3 mesi di 1.154 tonnellate per un valore record di 1,8 miliardi di dollari (1,3 miliardi di sterline, 1,5 miliardi di euro, 279 miliardi di yen).

Nel mese di ottobre il prezzo dell'argento in dollari ha registrato il secondo record mensile consecutivo, superando nuovamente il livello raggiunto nell'aprile 2011 e attestandosi a 49,43 dollari per oncia troy nel corso del mese.

L'indice Silver Investor è salito di 3,6 punti a 58,7, il livello più alto dal febbraio 2021, poiché il numero record di venditori è stato più che compensato dal numero più alto di acquirenti da quel mese, che ha segnato il picco della #silversqueeze sui social media.

Ora, come per l'oro, il ritmo dei nuovi investimenti in argento sta rallentando rispetto al picco registrato in ottobre. Tuttavia, rimane nettamente superiore rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, poiché i metalli preziosi non fanno più notizia ma continuano a diventare sempre più popolari tra gli investitori.