La Cina "compra il calo" dell'oro dopo i deflussi record degli ETF

L'ORO è sceso di nuovo mercoledì a causa di un Dollaro USA in forte rialzo, toccando il prezzo più basso a Londra delle ultime tre settimane, mentre i titoli parlavano di una fuga improvvisa dai fondi ETF cinesi garantiti dall’oro, poco prima della decisione della Federal Reserve USA sui tassi d'interesse di luglio.

Dopo che la primavera del 2025 ha registrato un record di scambi negli ETF sull’oro in Cina, «Alcuni investitori stanno incassando i profitti sull’oro e spostandosi verso le azioni per inseguire un maggiore slancio», ha dichiarato a Bloomberg l’analista Steve Zhou della Huaan Fund Management Co., emittente del più grande ETF sull’oro disponibile per gli investitori cinesi.

«Gli investitori al dettaglio sono stati i principali protagonisti dei deflussi», ha aggiunto Zhou, evidenziando l’attrattiva di passare al rialzo del 5,5% registrato questo mese dall’indice CSI300 delle azioni societarie cinesi.

A metà mese, gli ETF asiatici sull’oro quotati in borsa hanno raggiunto il massimo storico in termini di domanda di oro fisico a supporto, superando le 324 tonnellate secondo i dati raccolti e pubblicati dal World Gold Council, l’organismo dell’industria mineraria dell’oro.

I deflussi cinesi hanno fatto scendere tale livello verso le 317 tonnellate entro venerdì scorso. Tuttavia, lunedì e martedì hanno registrato piccoli afflussi, secondo i dati pubblicati da The Bold Report, curato dai gestori di investimenti in Bitcoin e oro ByteTree, con l'ETF sull’oro Huaan Yifu di Shanghai che ieri è cresciuto dello 0,5%, guidando l’aumento in 6 dei 12 prodotti simili presenti in Cina.

«Ogni calo dell’oro viene comprato dalla Cina», commenta Bruce Ikemizu, ex dirigente dell’ufficio di Tokyo della ICBC Standard Bank, controllata dai cinesi, dopo che oggi il prezzo di riferimento dell’oro in Cina è salito dello 0,2% rispetto al minimo di quasi tre settimane toccato martedì.

Se il prezzo odierno di Shanghai, sopra i ¥769 al grammo, si manterrà anche giovedì, rappresenterà la seconda chiusura mensile più alta mai registrata in Cina, appena ¥10 sotto il record di aprile.

Tuttavia, con il Dollaro USA in rialzo e lo Yuan in calo sul mercato valutario, il premio dell’oro a Shanghai rispetto alle quotazioni per la consegna a Londra si è dimezzato, passando da $19 a $11 per oncia troy.

Si tratta comunque di un premio più del doppio rispetto alla media delle ultime tre settimane e quasi 50% superiore al livello tipico dell’ultimo decennio, incentivando l’acquisto di oro a Londra per inviarlo a Shanghai.

Negli Stati Uniti, il più grande ETF al mondo sull’oro – SPDR Trust (NYSEArca: GLD) – è rimasto invariato martedì, dopo aver perso lo 0,1% rispetto al massimo di tre mesi di oltre 956 tonnellate raggiunto nel fine settimana.

Anche il secondo ETF garantito da oro – iShares Trust (NYSEArca: IAU) – è rimasto invariato, mantenendosi dello 0,2% sotto il massimo di due anni toccato mercoledì scorso.

Con la Federal Reserve USA attesa all’unanimità per mantenere invariati i tassi d’interesse mercoledì, il prezzo dell’oro a Londra è sceso brevemente sotto i $3300 per oncia troy per la prima volta in tre settimane, per poi risalire a circa $3302 durante l’asta delle 15:00 che coinvolge l’intero mercato.

In confronto, l’oro in euro ha testato ieri il massimo di una settimana attorno a €2889, mentre il prezzo in sterline è rimasto stabile per ora, a £2485 per oncia.

Nel frattempo, l’argento ha toccato i minimi di due settimane a $37,50 per oncia troy, in calo di oltre $1 rispetto all’inizio della settimana.

Anche il platino è sceso ai minimi di due settimane, in ribasso di oltre $100 per oncia rispetto al picco improvviso di 11 anni raggiunto a metà luglio, tornando a $1362.

Il metallo "gemello", il palladio, è anch’esso calato ma ha mantenuto un guadagno di $15 da inizio settimana, a $1240 per oncia.

Il mercato azionario cinese è rimasto indifferente ai segnali di terremoto e allerta tsunami in Russia di questa mattina, mentre i listini di Australia e Giappone sono saliti, così come le borse europee e poi quelle statunitensi.