Prezzo dell'oro "testa livelli fisici" mentre i verbali della Fed spaventano titoli azionari e obbligazionari
Mercoledì, 2/22/2023 14:55
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'ORO si è mantenuto stabile nei confronti di un forte dollaro americano, mentre le materie prime energetiche sono scese e i mercati azionari globali sono scivolati insieme ai prezzi delle obbligazioni a reddito fisso, in vista della pubblicazione dei verbali della riunione della Federal Reserve del 1° febbraio per l'aumento dei tassi d'interesse.
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A fronte di un'inflazione in calo, ma che si è mantenuta ai massimi di quattro decadi dopo l'invasione dell'Ucraina da parte della Russia, un anno fa, "continuiamo a prevedere che i continui aumenti [dei tassi di interesse] saranno appropriati", ha dichiarato il presidente della Fed Jerome Powell dopo l'annuncio.
"Non credo che taglieremo i tassi quest'anno".
Il messaggio di Powell è sembrato inizialmente "poco convincente" per i commercianti di lingotti e per gli altri mercati finanziari, con i prezzi dell'oro che hanno toccato la mattina successiva i massimi di 9 mesi vicino a $1960.
Da allora, però, i solidi dati sull'occupazione, l'inflazione e altri dati economici statunitensi hanno fatto impennare le scommesse sul fatto che la Fed continuerà ad alzare i tassi di interesse nel 2023, aumentando i costi di prestito a lungo termine e colpendo il metallo prezioso e i mercati finanziari in generale.
Grafico dell'indice MSCI World, ultimi 10 anni. Fonte: Investing.com
I mercati azionari globali sono scesi di nuovo mercoledì, estendendo le forti perdite di ieri a Wall Street ma riducendo le perdite allo 0,3% sull'indice EuroStoxx 600 prima dell'apertura di oggi a New York, dove i futures dell'S&P indicano un piccolo rally.
Complessivamente, l'indice MSCI World ha perso il 6,0% dalla vigilia dell'invasione russa dello scorso 24 febbraio, dopo aver già perso il 10,8% dal picco record del Capodanno 2022, quando Putin ha iniziato ad ammassare truppe lungo il confine con l'Ucraina.
L'oro valutato in dollari - che nella notte ha toccato un massimo di 7 settimane rispetto al paniere ponderato per il commercio delle altre principali valute mondiali - ha brevemente superato i 1840 dollari l'oncia prima di scendere di 5 dollari.
Anche i rendimenti dei Treasury decennali sono tornati a salire dopo aver toccato martedì il 3,96% annuo, il massimo da novembre, quando il
forte rialzo dei tassi da parte della Fed ha fatto sprofondare i prezzi dell'oro che hanno ritestato i minimi di due anni sotto i 1620 dollari.
Il rendimento del T-bond statunitense a 10 anni, parametro di riferimento per i costi di finanziamento del governo statunitense, delle imprese e dei consumatori, ha chiuso il 2022 con il più rapido aumento su base annua almeno dal 1964.
"Se eravamo rialzisti [sull'oro] a 1950 dollari, dovremmo essere costruttivi a 1820-50 dollari", afferma l'aggiornamento dello stratega dei metalli Nicky Shiels del gruppo svizzero di raffinazione e finanza dell'oro MKS Pamp.
"Ma la convinzione è ora più bassa [e] ogni dato che supporta il pensiero 'più alto più a lungo' carica il momentum short [nel mercato dei derivati Comex], dato che i livelli di domanda fisica sono ora messi alla prova".
Se si considerano i livelli "provvisori" per un forte acquisto di oro e argento, situati a 1.800 dollari e a 21,50 dollari, "la domanda fisica riemergerebbe" più vicino alla media mobile a 200 giorni dell'oro, intorno ai 1.780 dollari, secondo Shiels, e sotto i 21 dollari dell'argento.
Il mese scorso
i prezzi dell'argento hanno toccato i massimi da 9 mesi del dollaro a 24,60 dollari l'oncia, ma poi sono scesi di quasi 3,50 dollari prima di risalire a meno di 2 centesimi l'oncia dai 22 dollari di mercoledì a pranzo a Londra.
"L'oro ha rotto al di sotto di un forte livello di supporto a 1840 dollari", si legge in un'analisi tecnica della banca globale e del market maker londinese Standard Chartered, che pone il "prossimo supporto" a 1810 dollari, seguito da 1780 dollari.
Tuttavia, "aggiungeremmo gradualmente esposizione all'oro (soprattutto per coloro che sono sottoinvestiti), dato che XAU/USD inizia a sembrare ipervenduto".
"Inoltre, la domanda delle banche centrali rimane forte e ci aspettiamo che continui a sostenere i prezzi dell'oro".
La "febbre dell'oro" di gennaio è arrivata in seguito alle notizie di una domanda record delle banche centrali per il 2022, concorda Shiels di MKS, oltre alle voci di "nuovi acquisti strategici".
"Sicuramente questo supporto dovrebbe far aumentare i 100 dollari in meno?". Si chiede ora Shiels. Ma mentre "ci sono segnali di un fondo che si sta formando sotto i 1850 dollari... la convinzione è bassa e c'è poca visibilità sui flussi commerciali per capire se questo acquisto strategico è riemerso".
"Di certo non è ancora all'altezza del mix di vendite di ETF sull'oro e di nuovi short" nel mercato dei futures e delle opzioni del Comex.
La scorsa settimana, la dimensione dei fondi fiduciari scambiati in oro
si è ridotta fino a raggiungere i minimi di tre anni. Il ritorno degli Stati Uniti dalle vacanze del Presidents Day di martedì non ha visto variazioni nel gigantesco ETF sull'oro GLD o nel piccolo prodotto IAU, ma il prodotto negoziato in borsa SLV sull'argento ha registrato deflussi netti per la prima volta in 5 sessioni.
I dati di posizionamento per gli operatori speculativi e commerciali dei contratti Comex del CME sono stati ritardati dall'autorità di regolamentazione statunitense CFTC a causa di un "evento informatico" presso un fornitore terzo.
Dopo che gli Stati Uniti hanno dichiarato che qualsiasi
fornitura di armi da parte della Cina alla Russia avrebbe avuto "gravi conseguenze", il presidente russo Putin ha annunciato oggi che
il presidente cinese Xi visiterà Mosca.
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