2023: Un anno importante per i prezzi di oro, argento e platino

L’aumento di Capodanno stravolge le previsioni per il 2023...

I prezzi dei metalli preziosi hanno l'abitudine di salire a gennaio, scrive Adrian Ash di BullionVault.

Per quattordici volte negli ultimi vent'anni fino al 2023, infatti, i prezzi dell'oro e dell'argento sono aumentati a Capodanno in termini di dollari. Per il platino, gli investitori hanno registrato guadagni in dollari per 18 volte a gennaio.

Il Capodanno 2023 si sta comportando in un modo abbastanza sorprendente. Dopo i forti guadagni di dicembre, l'azione della prima settimana è stata così forte che l'oro ha già realizzato la metà del guadagno dell'intero anno previsto dagli utenti di BullionVault in risposta al nostro sondaggio sulle previsioni per il 2023 del mese scorso.

L'argento ha fatto un balzo ancora più veloce, sfidando anche i forti dati sull'occupazione negli Stati Uniti che confermano la promessa della Federal Reserve di continuare ad alzare i tassi nel 2023 e raggiungendo già i due terzi delle previsioni di prezzo medie degli investitori privati per il prossimo Capodanno.

Il platino ha nel frattempo superato la media dei prezzi previsti dal sondaggio di BullionVault per il 2023, mentre il palladio si è dato più da fare.

Il movimento già compiuto dall'oro, dall'argento e dal platino finora nel 2023 farà sì che anche gli analisti professionisti straccino le loro previsioni.

Ma mentre i prezzi dell'argento hanno subito una lieve flessione nel corso dell'intero anno, il prezzo dell'oro è arrivato al 2023 con altri 12 mesi straordinari alle spalle.

Il prezzo medio annuo dell'oro in dollari americano ha segnato il terzo nuovo record consecutivo. I prezzi dell'argento, invece, sono scesi del 3,4% dopo essere aumentati per tre anni consecutivi.

Il prezzo dell'oro in euro ha intanto stabilito il 4° record di fine anno consecutivo nel 2022, dopo aver toccato nuovi massimi storici a marzo sopra i 1900 euro l'oncia in seguito all'ultima invasione della Russia in Ucraina.

Anche il prezzo dell'oro in yen ha superato i suoi precedenti massimi storici grazie al crollo della valuta giapponese sul mercato valutario. La debolezza delle valute ha fatto sì che il prezzo dell'oro britannico in sterline l'oncia toccasse nuovamente il picco della prima ondata Covid dell'agosto 2020, pari a 1580 sterline...

... stabilendo un nuovo record medio annuo dell'11,5% sopra il 2021 a 1458 sterline.

Il prezzo medio annuo dell'oro in dollari, dunque, è arrivato al 2023 dopo un aumento di soli 1,60 dollari rispetto al nuovo massimo dei 12 mesi precedenti.

Ma con una media di oltre 1.800 dollari l'oncia per la prima volta in assoluto, l'oro ha mostrato una notevole resistenza sia al più forte aumento dei tassi d'interesse statunitensi dal 1980 (quando la Fed guidata da Paul Volcker "strappò l'inflazione dal sistema" e i prezzi dell'oro sprofondarono dai massimi storici di allora) sia al più forte aumento dei rendimenti obbligazionari a lungo termine da sempre.

Secondo un trader professionista, questa resilienza offre sicuramente "il segnale più rialzista" per il 2023.

Cosa succederà?

Secondo le previsioni del mese scorso degli utenti di BullionVault (più di 1.800 dei quali hanno risposto al nostro sondaggio) la politica monetaria spiccherà tra i principali driver di prezzo per l'oro e gli altri metalli preziosi nel 2023 (27,7%), seguita dall'inflazione (17,8%), dalla dimensione dei deficit di bilancio dei governi (16,8%) e dalla geopolitica.

Il numero di intervistati che ha indicato la geopolitica come primo fattore di prezzo, ossia il 14,4%, è diminuito rispetto al massimo triennale del 18,1% del nostro sondaggio di luglio ed è nettamente inferiore alla media di lungo periodo del sondaggio negli ultimi 8 anni, pari al 21,2%.

La comprensione delle probabili dinamiche del mercato dell'oro per il 2023 riflette la realtà del 2022.

Guerra, inflazione e crollo del mercato azionario potrebbero sembrare la tempesta perfetta per i metalli preziosi.

Ma poiché l'oro fisico non produce reddito, l'aumento dei tassi d'interesse di cui abbiamo parlato in precedenza ha compensato questi fattori...

...limitando i guadagni dell'oro e dell'argento e lasciandoli come gli unici beni commerciabili, al di fuori del settore energetico, a eguagliare o battere il costo della vita e a mantenere il loro valore in termini reali.

L'inflazione è scesa nei dati ufficiali, ma non è ancora scesa dai massimi pluridecennali. È quindi probabile che i tassi d'interesse delle banche centrali, se non i prezzi dei mercati obbligazionari, continuino a salire ancora un po', guidati ovviamente dalla Fed statunitense, nonostante la chiara e attuale minaccia di una profonda recessione globale.

Alla luce di questa previsione di stagflazione per il 2023, perché utilizzare i metalli preziosi come parte dei propri risparmi e investimenti?

Secondo il sondaggio di BullionVault, gli investitori in metalli preziosi detengono in media quasi quattro quinti del loro patrimonio investito in altri beni. Quindi, mentre la preoccupazione finanziaria numero uno del 2023 rimane l'inflazione per la metà di loro (48,9%), la ragione che citano per investire in metallo fisico è in realtà la necessità di distribuire il rischio e diversificare il loro portafoglio più ampio (37,6%), appena prima dell'obiettivo di battere il costo della vita (34,8%).

Anche in questo caso, il 2022 ha rappresentato un modello chiaro per questi obiettivi, perché i metalli preziosi hanno aiutato gli investitori a distribuire il rischio e a ridurre l'impatto dell'inflazione.

In effetti, un portafoglio d'investimento britannico "standard", suddiviso al 60% in azioni e al 40% in obbligazioni, avrebbe reso solo lo 0,6% all'anno nell'ultimo mezzo decennio...

... la peggiore performance quinquennale almeno dal 1970, secondo i nostri calcoli.

Ma se il 5% del portafoglio fosse stato investito in oro, il rendimento medio annuo sarebbe salito all'1,1%...

...e la misera perdita a 1 anno del 2022, pari all'8,3% anche al lordo dell'inflazione, per un portafoglio standard 60:40 di azioni e obbligazioni, sarebbe stata dimezzata al 3,9% se avesse detenuto un decimo in oro e un altro decimo in argento.

In breve, "la diversificazione paga", per citare Jeff Prestridge del Mail on Sunday di Londra, che nella sua ultima rubrica settimanale cita l'analisi di BullionVault sui portafogli del Regno Unito.

Allo stato attuale delle cose, la paura e i dubbi dei mercati finanziari più ampi fanno sì che l'oro e l'argento abbiano iniziato il 2023 con la tipica impennata di Capodanno, attirando afflussi speculativi in quanto gli operatori vedono una crescita debole, una forte inflazione e un peggioramento delle prospettive geopolitiche.

Finora, tuttavia, questo balzo dei prezzi NON ha attirato una marea di nuovi investimenti occidentali verso il metallo fisico.

I fondi fiduciari ETF sostenuti dall'oro sono poco variati in termini di dimensioni dal 2023 ad oggi, dopo essersi ridotti per il secondo anno consecutivo. Anche gli utenti di BullionVault si sono trasformati in piccoli venditori netti di oro e soprattutto di argento...

...traendo profitto da questi improvvisi guadagni di prezzo e riducendo leggermente le scorte di metallo possedute dai nostri clienti rispetto ai nuovi record di sempre della fine del 22.

Buona fortuna se siete voi. Nessuno è mai andato in rovina traendo un profitto.

Ma se questa impennata dei prezzi non si arresterà presto, spinta dagli hedge fund con denaro caldo sul mercato dei futures e delle opzioni e dalla forte domanda di importazioni da parte della Cina in vista del Capodanno lunare del 22 gennaio, allora riconquistare la diversificazione significherà dover riacquistare a un livello più alto.

Qualunque sia l'opinione degli analisti professionisti (tutti ora impegnati a riscrivere le loro previsioni per il nuovo anno con i prezzi già in forte rialzo) questo è come gli utenti di BullionVault prevedono che le cose andranno per l'oro, l'argento e gli altri metalli preziosi nel 2023.

 

Editing e traduzione a cura di Douglas Da Silva