In crescita dell'800% nel 21° secolo, il prezzo dell'oro sconvolge di nuovo le previsioni alla vigilia del 2025
Martedì, 12/31/2024 12:42
Il prezzo dell'ORO ha chiuso le contrattazioni londinesi martedì con un guadagno del 26,6% rispetto allo scorso Capodanno, mentre l'argento ha guadagnato il 21,5% per l'anno in corso, mentre i mercati globali dell'oro hanno chiuso per le celebrazioni del 2025.
Nel primo trimestre del XXI secolo, l'oro ha guadagnato il 797,7% dalla vigilia del nuovo millennio, superando tutte le altre principali classi di attività e sconvolgendo l'opinione comune secondo cui i lingotti d'oro erano finiti come investimento.
Nel 2024 l'oro ha sconvolto nuovamente il consenso, battendo per la nona volta negli ultimi 15 anni le previsioni degli analisti, raccolte e pubblicate nell'annuale Forecast Survey della London Bullion Market Association.
Con una media di 2386 dollari per oncia troy quest'anno, il prezzo dell'oro è aumentato del 23,0% su base annua, invece di guadagnare solo il 6,1% come previsto dagli analisti professionisti.
Questo ha reso il 2024 il più grande fallimento per gli analisti professionali del mercato dell'oro dal crollo dell'oro del 2013, quando il prezzo medio annuo dell'oro è sceso del 15,5% invece di salire del 5,0% a un nuovo massimo storico come previsto.
Il pronostico più rialzista del 2024 - e quindi il vincitore del sondaggio LBMA di quest'anno - è stato quello di Chantelle Schieven di Capitalight Research.
Ma la previsione del prezzo medio annuo di Schieven era comunque sbagliata di oltre 216 dollari per oncia troy, sottovalutando la performance dell'oro di circa il 9,0%. Si è trattato del più grande errore di prezzo del dollaro mai registrato per una previsione vincente - e anche del più ampio errore di prezzo in termini percentuali - da quando René Hochreiter ha previsto che l'oro avrebbe raggiunto i 1600 dollari nel 2013, superando del 13,4% la media annuale di 1411 dollari.
Sebbene il prezzo dell'argento sia sprofondato nel nuovo anno 2025, terminando il 31 dicembre vicino al minimo di 15 settimane a 28,90 dollari per oncia troy, le previsioni degli analisti per il metallo prezioso più utile a livello industriale sono state troppo ribassiste anche nel 2024.
In media, i partecipanti all'indagine LBMA hanno previsto che i prezzi dell'argento sarebbero aumentati del 6,2% in termini di dollaro nel 2024, invece di realizzare il balzo medio annuo del 21,0%.
A differenza dell'oro, tuttavia, questa è stata solo la quinta volta negli ultimi 15 anni che gli analisti professionisti non sono stati sufficientemente rialzisti sull'argento. In genere hanno sovrastimato la sua performance di prezzo, prevedendo in media che i prezzi sarebbero stati superiori del 2,9% rispetto al risultato effettivo dal 2010.
Per quanto riguarda i prezzi dell'oro, il divario tra le previsioni di consenso del sondaggio LBMA e il risultato annuale è stato in media pari a -0,9% negli ultimi 15 anni.
Detto questo, il consensus del sondaggio LBMA di gennaio ha registrato un ritardo del 12,2% rispetto al risultato dell'argento per il 2024, il più grande da quando gli analisti hanno previsto un massiccio aumento del 38,7% per il 2021 - una mossa che avrebbe portato l'argento al di sopra dei massimi di 12 anni di quest'anno, a 28,26 dollari, su base media annua - piuttosto che il guadagno del 22,3% che ha ottenuto con la riapertura dell'economia mondiale dopo la pandemia di Covid.
Le azioni statunitensi non sono riuscite a superare i guadagni dell'oro quest'anno, con l'indice dei prezzi S&P500 che è salito del 23,8% fino al 2024.
Il greggio è sceso del 3,0%, raggiungendo il minimo annuale dalla pandemia di Covid e dal crollo economico globale del 2020.
Il rame ha guadagnato il 3,7%, ma ha chiuso l'anno più di un quinto al di sotto dei nuovi massimi storici raggiunti a maggio.
I rendimenti obbligazionari hanno sfidato l'inizio dei tagli ai tassi d'interesse a breve termine da parte delle banche centrali, aumentando di 2/3 di punto percentuale sul debito del Tesoro USA a 10 anni fino al 4,52% annuo.
Questo ha segnato il quarto aumento annuale più forte dei costi di indebitamento di Washington nel 21° secolo.
Nel frattempo, il dollaro USA ha guadagnato oltre il 5,6% nel 2024 sull'indice DXY ponderato rispetto alle altre principali valute del mondo sviluppato.
Questo non è riuscito a invertire il forte calo del dollaro dello scorso anno. Ma al di fuori dei 21 anni di chiusura annuale del 2022 - quando i prezzi delle azioni e delle obbligazioni erano entrambi crollati di fronte all'impennata dei tassi d'interesse - la valuta di riserva numero 1 al mondo ha raggiunto il valore più alto a Capodanno dal 2001.
Nonostante l'aumento del dollaro, il valore di riferimento dell'oro a Londra, due volte al giorno, ha stabilito 38 nuovi massimi storici rispetto alla valuta statunitense nel 2024, eguagliando il conteggio del 2011 - picco del mercato toro della crisi finanziaria del metallo prezioso - con il maggior numero di nuovi record da quando le crisi inflazionistiche e geopolitiche del 1979 hanno portato a quello che poi è diventato il massimo storico dell'oro per quasi tre decenni nel gennaio 1980.
Nel frattempo, il prezzo dell'oro in euro e in sterline britanniche ha segnato rispettivamente 45 e 40 nuovi massimi storici, un nuovo record annuale per l'oro quotato in queste valute.
Alla chiusura delle contrattazioni londinesi per la vigilia del 2025, il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia è aumentato del 28,4% rispetto alla fine dell'anno scorso, il balzo più forte dal 2016 (31,6%) in seguito allo shock del referendum sulla Brexit.
Il prezzo dell'oro nella valuta a 20 nazioni è aumentato del 34,4% nel 2024, il più grande guadagno su base annua dopo il balzo del 37,7% registrato durante la crisi del debito pubblico del 2010.
I lingotti d'oro sbarcati in Cina - la seconda economia mondiale e il primo mercato di consumo del metallo prezioso - sono aumentati del 28,1% alla Borsa dell'oro di Shanghai, danneggiando la domanda dei consumatori dopo che un'ondata di investimenti privati cinesi questa primavera aveva fatto salire i prezzi globali.
La domanda degli investitori occidentali è invece rimasta tranquilla, con gli utenti di BullionVault che hanno continuato a trarre profitto dalla corsa dell'oro a nuovi prezzi record e gli afflussi ai fondi fiduciari ETF sostenuti dall'oro che si sono mossi appena.
“Gli investitori in argento hanno incrementato le loro partecipazioni”, si legge in una nota di Capodanno di Nicky Shiels, stratega dei metalli presso il gruppo finanziario e di raffinazione dei metalli preziosi MKS Pamp.
“Ma gli investitori in oro [come risulta dalle posizioni in derivati del Comex e dagli ETF] hanno aggiunto solo 2,1 milioni di once” nel corso dell'anno.
Le banche centrali che acquistano oro “hanno aggiunto quasi 15 volte di più”, afferma Shiels.
