I rialzisti dell'oro Comex tagliano le scommesse su futures e opzioni in vista delle elezioni americane e della mossa della Fed

Il prezzo dell'oro si è stabilizzato al di sopra del minimo di una settimana lunedì, scambiando l'1,7% al di sotto del picco record di giovedì scorso - raggiunto nonostante gli speculatori abbiano tagliato le loro scommesse rialziste sui futures e le opzioni sull'oro del Comex - in vista delle elezioni presidenziali statunitensi e della decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

All'ora di pranzo a Londra, il prezzo dell'oro a pronti è salito dello 0,3% rispetto alla chiusura di venerdì e si è attestato a 2745 dollari per oncia troy, circa 45 dollari al di sotto del rialzo di Halloween.

Il dollaro e i rendimenti obbligazionari statunitensi sono scesi, mentre il greggio è salito e i mercati azionari globali sono risaliti dai minimi di un mese.

Prima che l'oro raggiungesse nuovi massimi storici mercoledì e giovedì della scorsa settimana, gli hedge fund e altri speculatori con leva finanziaria hanno ridotto le loro scommesse rialziste e aumentato quelle ribassiste nei futures e nelle opzioni sull'oro del Comex, secondo i dati forniti dall'autorità di regolamentazione statunitense CFTC.

Complessivamente, ciò ha ridotto la posizione netta lunga dei trader Managed Money per la prima settimana su tre, con un calo del 2,0%. Ma è rimasta ai massimi quadriennali per dimensioni raggiunti a settembre - superando la media di un anno di oltre il 40% e quasi raddoppiando la media quinquennale - e ha stabilito un nuovo record per valore nozionale superiore a 128 miliardi di dollari.

“Il rally da record dell'oro si è fermato con una mini-correzione in vista delle elezioni statunitensi di questa settimana”, afferma Ole Hansen, stratega delle materie prime della piattaforma di derivati Saxo Bank, citando il ‘grande evento di rischio’ di mercoledì, il risultato della Casa Bianca, come causa dei nuovi record storici della scorsa settimana, anche a fronte dei venti contrari dei solidi dati economici statunitensi e dell'aumento dei rendimenti obbligazionari.

I rendimenti di riferimento dei Treasury USA a 10 anni sono scesi oggi mentre i prezzi delle obbligazioni si sono impennati, annullando 10 punti base dell'aumento di 48 pb di ottobre, il più grande aumento mensile da aprile.

I prezzi dell'oro sono aumentati del 4,0% in termini di dollaro il mese scorso, anche se la valuta statunitense ha guadagnato il 3,2% sull'indice ponderato rispetto alle altre principali valute, il rialzo più forte dall'aprile 2022.

” Gli investitori occidentali stanno tornando sul mercato dell'oro”, secondo la banca d'investimento statunitense Goldman Sachs, che raccomanda l'oro come copertura contro potenziali shock geopolitici, tensioni commerciali, tagli dei tassi della Federal Reserve e preoccupazioni sul debito.

“Secondo John Reade, stratega di mercato presso il World Gold Council, l'associazione dell'industria mineraria, “gli ultimi anni sono stati dominati dall'acquisto di oro da parte dei mercati emergenti, sia da parte delle banche centrali che da parte delle gioiellerie e degli investimenti in lingotti e monete, ma queste categorie stanno iniziando a rallentare”.

“Nel terzo trimestre gli investitori occidentali hanno incrementato le loro partecipazioni in fondi auriferi negoziati in borsa, e questo è un inizio positivo. Ma il mercato delle monete fisiche e dei lingotti da investimento in Occidente è ancora tranquillo. Dobbiamo assistere a un miglioramento di questo aspetto perché l'oro possa salire in modo duraturo”.

Sebbene il gigantesco ETF sull'oro GLD abbia visto gli azionisti ridurre le proprie partecipazioni dello 0,4% venerdì, è cresciuto del 2,3% in ottobre, segnando il 4° mese consecutivo di afflussi.

Il secondo ETF sull'oro, il prodotto IAU, ha registrato un'espansione dello 0,2% venerdì scorso, dopo una crescita del 2,7% in ottobre, segnando il secondo afflusso mensile consecutivo.

Con il dollaro in ritirata sul mercato dei cambi lunedì, l'oro in euro è sceso dello 0,6% a 2512 euro per oncia Troy, mentre il prezzo dell'oro britannico in sterline per oncia è sceso dello 0,2% a 2112 sterline - un calo limitato dalle aspettative del mercato che la Banca d'Inghilterra taglierà i tassi d'interesse britannici questa settimana ma farà meno tagli l'anno prossimo, dopo che le previsioni hanno suggerito che il primo bilancio del nuovo governo laburista basato su tasse, prestiti e spese spingerà al rialzo l'inflazione.

I mercati si aspettano anche che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse statunitensi dello 0,25% giovedì, secondo lo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME, il secondo taglio di questo ciclo, ma inferiore alla riduzione dello 0,5% effettuata a settembre.

“A mio avviso, è improbabile che il taglio della Fed inneschi un grande movimento, poiché è probabile che la banca segnali ulteriori tagli in linea con le aspettative del mercato”, afferma un analista della banca svizzera e del market-maker dei metalli preziosi di Londra UBS.

“Il driver per l'oro questa settimana saranno le elezioni americane”.

I prezzi dell'argento, principalmente un metallo industriale, sono scesi a un nuovo minimo di due settimane, ma poi sono saliti di oltre 50 centesimi per oncia a 32,81 dollari.