Oro e argento volatili in forte rialzo mentre la guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina colpisce le azioni e il Bitcoin

Martedì i prezzi storici dell'argento e dell'oro hanno registrato un calo dopo aver raggiunto un altro record, con un aumento rispettivamente dell'85% e del 60% dall'inizio del 2025 in condizioni di mercato altamente volatili e ristrette, mentre i mercati azionari globali hanno ripreso il calo della scorsa settimana a causa dell'aggravarsi della guerra commerciale tra Stati Uniti e Cina.

I leader cinesi “vogliono trascinare tutti gli altri con loro”, ha dichiarato il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent al Financial Times durante la notte, dopo che Pechino - di fronte ai dazi commerciali aggiuntivi del 100% imposti dal presidente Trump dopo aver bloccato le esportazioni di terre rare verso gli Stati Uniti - ha vietato ai propri cittadini di intrattenere rapporti commerciali con le filiali statunitensi del costruttore navale sudcoreano Hanwha Ocean (KRX: 042660).

Con il mercato azionario cinese in calo dell'1,2% ai minimi delle ultime tre settimane e l'indice giapponese Topix in perdita del 2,0% nella giornata, il prezzo dell'argento ha toccato i 53,60 dollari per oncia troy, per poi scendere, risalire e scendere nuovamente nelle contrattazioni di Londra, perdendo oltre 3 dollari dal suo nuovo massimo storico.

Il prezzo dell'argento a Londra, espresso in dollari, ha registrato un'oscillazione del 7,8% negli ultimi due giorni, quasi il doppio della sua variazione media su due giorni dallo scorso ottobre, ma meno della metà della volatilità osservata dopo lo shock dei dazi commerciali del “Liberation Day” del presidente degli Stati Uniti Trump all'inizio di aprile.

Gli afflussi di investimenti verso il gigante ETF sull'argento SLV ieri hanno comportato la necessità di ulteriori 310 tonnellate di lingotti per sostenere le azioni in circolazione, registrando la crescita giornaliera più forte dalla metà di luglio e raggiungendo la dimensione più grande in oltre 3 anni.

I futures sull'argento del Comex di New York hanno oggi ridotto il loro sconto rispetto ai prezzi spot di Londra a poco meno di 1 dollaro l'oncia, mentre i tassi di leasing a un mese a Londra, cuore del commercio e dello stoccaggio fisico dei metalli preziosi a livello mondiale, sono scesi nuovamente al di sotto del 27% su base annua.

Tuttavia, tale livello ha continuato a riflettere una marcata contrazione della liquidità globale nel metallo prezioso utilizzato nell'industria, con il costo del prestito dell'argento ancora a livelli senza precedenti, che ha interrotto le catene di approvvigionamento dell'argento dall'estrazione alla raffinazione al commercio.

Nel frattempo, l'oro ha registrato un aumento del 4,4% dal massimo al minimo finora questa settimana, pari al doppio della sua recente fascia media ma alla metà della volatilità del Liberation Day di inizio aprile, raggiungendo un picco di 4179 dollari all'apertura delle contrattazioni a Londra martedì, prima di scendere brevemente al nuovo massimo storico di 4100 dollari registrato ieri.

“Con i flussi degli ETF sull'oro che rimangono forti e gli acquisti delle banche centrali che dovrebbero rimanere resilienti, ci sentiamo fiduciosi e costretti ad aggiornare i nostri prezzi target per l'oro”, afferma la banca francese Société Générale, che ha aumentato la sua previsione sul prezzo dell'oro per il 2026 a 5000 dollari l'oncia.

"Il quadro politico non ortodosso della Casa Bianca dovrebbe rimanere favorevole all'oro, dati i deficit fiscali, l'aumento del debito... [e] la spinta a tagliare i tassi con un'inflazione intorno al 3%", afferma il colosso finanziario statunitense Bank of America, che prevede anch'esso un prezzo dell'oro di 5000 dollari per il prossimo anno.

Dall'altra parte del mercato, “C'è moltissimo da fare, l'attività è stata molto, molto intensa. La gente vuole solo vendere”, afferma Chong Kee dell'omonimo Gold Shop di Hong Kong a proposito del flusso di gioielli, monete e piccoli lingotti in arrivo.

“I contanti finiscono in fretta”, afferma Sandro Ragovski della Diamond District Gold Buyers di New York.

“A volte devo pagare con assegni o addirittura accompagnare i clienti in banca”.

L'azienda svedese di acquisto di rottami in cambio di contanti GuldBrev ha quotato oggi le sue azioni sul mercato azionario Nasdaq Nordic dopo aver registrato una domanda superiore al 200% rispetto all'offerta iniziale.

Le azioni dell'operatore statunitense di banchi di pegno FirstCash Holdings Inc. (NASDAQ: FCFS) - che il mese scorso ha acquistato il banco di pegno britannico H&T per 300 milioni di dollari - hanno chiuso lunedì in ribasso dello 0,4% rispetto alla settimana precedente, ma sono aumentate del 49,6% da inizio anno.

“Il rally dell'oro di settembre-ottobre potrebbe aver raggiunto il picco di popolarità”, ha affermato ieri in una nota il colosso finanziario tedesco Deutsche Bank, negando “una correzione imminente” ma prevedendo un “comportamento più neutro” dei prezzi dell'oro.

Tornando al mercato azionario, “I gestori di fondi globali sono i più ottimisti sulle azioni da febbraio”, afferma TheStreet.com, citando l'ultima indagine della Bank of America, secondo cui le allocazioni azionarie hanno raggiunto il livello più alto degli ultimi 8 mesi.

“I livelli di liquidità sono diminuiti e gli investitori hanno in gran parte abbandonato i timori di recessione... [Tuttavia] un record del 60% degli investitori intervistati ora ritiene che le azioni globali siano sopravvalutate e il 54% ritiene che gli asset legati all'intelligenza artificiale siano in una fase di bolla speculativa”.

Precedentemente parte del cosiddetto “debasement trade” insieme all'oro e alle azioni, oggi la criptovaluta Bitcoin è scesa al minimo mensile, con un calo dell'8,9% da quando il ricco centro finanziario europeo Lussemburgo ha dichiarato di aver investito l'1% del suo fondo sovrano intergenerazionale (FSIL) da 730 milioni di dollari in un ETF BTC e l'autorità di regolamentazione finanziaria britannica FCA ha abolito il divieto sugli ETF Bitcoin, sempre giovedì scorso.

Venerdì il presidente degli Stati Uniti Donald Trump ha poi annunciato dazi commerciali del 100% sulla Cina, scatenando il sell-off dei titoli tecnologici e di intelligenza artificiale quotati negli Stati Uniti.

Il prezzo dell'oro in sterline britanniche ha superato oggi per la prima volta in assoluto le 3100 sterline per oncia troy, con un aumento del 6,3% rispetto a una settimana fa, prima di scendere di 35 sterline a 3095 sterline.

Nel frattempo, l'oro in euro ha superato il nuovo record di 3600 euro, con un aumento di 500 euro per oncia rispetto allo stesso periodo del mese scorso, prima di scendere di 55 euro a 3553 euro.