L'azione FX vede il prezzo dell'oro divergere in dollari, euro e sterline mentre l'inflazione "garantisce" un calo

I CROSS VALUTARI hanno guidato le variazioni dei prezzi dell'oro giovedì, con l'oro che è salito in termini di dollaro, si è stabilizzato in euro, ma è scivolato indietro in sterline britanniche.

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Raggiungendo i 1.881 dollari l'oncia - un massimo di 8 mesi in termini di dollaro USA raggiunto all'inizio di gennaio e circa 20 dollari sopra il minimo di lunedì mattina - l'oro per la liquidazione di Londra ha scambiato il 4,0% sotto il picco di giovedì scorso, vicino ai 1.960 dollari, in seguito al rialzo di 1/4 di punto dei tassi d'interesse USA, ampiamente previsto dalla Federal Reserve.
 
Ma con il dollaro scivolato sul mercato FX, i prezzi dell'oro in euro si sono nel frattempo mantenuti stabili intorno ai 1747 euro l'oncia, eguagliando il massimo storico del metallo prezioso della prima ondata della crisi di Covid dell'estate 2020, ma ancora dell'8,1% al di sotto del nuovo massimo storico del mercato a pronti del marzo scorso, pari a 1902 euro, raggiunto dopo l'inizio dell'invasione dell'Ucraina da parte della Russia.
 
Al contrario, con la sterlina in forte rialzo sul mercato forex, il prezzo dell'oro in sterline britanniche è sceso oggi dello 0,6%, scendendo di 10 sterline a 1546 sterline, dopo che i funzionari della Banca d'Inghilterra hanno assicurato ai legislatori del Parlamento che l'inflazione, ai massimi da 4 decenni, è "quasi sicuramente" in forte calo nel 2023 dall'attuale ritmo a due cifre.
 
"Penso che abbiamo svoltato", ha detto il governatore della BoE Andrew Bailey ai parlamentari del Treasury Select Committee, sottolineando le "potenti forze al ribasso sull'inflazione" dovute principalmente al calo dei prezzi dell'energia su base annua dopo l'ondata di Russia-Ucraina dello scorso inverno.
 
Tuttavia, dopo aver aumentato il tasso d'interesse di riferimento della Banca di 0,5 punti percentuali solo una settimana fa, Bailey ha aggiunto di essere "ancora preoccupato per la persistenza dell'inflazione".
 
La scorsa settimana, solo tra le principali valute al di fuori della rupia indiana, il prezzo dell'oro britannico in sterline l'oncia ha stabilito un nuovo massimo storico, raggiungendo le 1592 sterline per oncia.

 
Grafico del prezzo dell'oro nel Regno Unito in sterline per oncia. Fonte: BullionVault
 
Oltre a prevedere un arretramento del valore di cambio del dollaro nel corso del 2023, "pensiamo che diventerà evidente che l'inflazione sta scendendo più rapidamente di quanto molti si aspettino, con la compressione della catena di approvvigionamento che continua ad allentarsi", afferma l'analista Kieran Tompkins della società di consulenza Capital Economics nella competizione LBMA Forecast Survey di quest'anno, prevedendo un aumento del 3,9% del prezzo medio annuo dell'oro a 1870 dollari.
 
Ancora più vicino alle previsioni di consenso del sondaggio, pari a 1860 dollari, "le aspettative di una recessione, di un'inflazione ancora elevata e di un rallentamento del ritmo di inasprimento della politica monetaria da parte della Fed dovrebbero sostenere i prezzi dell'oro nel corso dell'anno", afferma Rohit Savant della società di consulenza newyorkese CPM Group, che si è fermato a 10 dollari dal risultato medio annuo di 1800 dollari per il 2022.
 
"La maggiore forza dei prezzi si verificherà probabilmente nel quarto trimestre dell'anno... quando le banche centrali si prepareranno a invertire potenzialmente la politica, se le condizioni economiche lo giustificheranno".
 
I premi per l'oro sbarcato a Shanghai, oltre le quotazioni di Londra, sono saliti oggi oltre i 15 dollari l'oncia - quasi il doppio dell'incentivo tipico per le nuove importazioni nel paese consumatore numero uno del metallo prezioso - mentre sia il prezzo dell'oro in yuan che il tasso di cambio yuan/dollaro sono risaliti dai minimi di un mese di ieri.
 
"L'azione dei prezzi e gli aneddoti sui desk di negoziazione denotano un grande acquisto da parte del settore ufficiale cinese", afferma lo stratega Paul Wong della società di investimento e gestione patrimoniale sulle materie prime Sprott, analizzando i forti guadagni di gennaio dell'oro.
 
"La domanda potrebbe provenire da qualsiasi combinazione di People's Bank of China, entità legate alle banche centrali o banche statali".
 
In tutto il 2022, circa 350 tonnellate di forniture d'oro visibili alla Cina non sono state compensate dalla domanda d'oro visibile, ha osservato un analista specializzato il mese scorso.
 
Dopo aver comunicato l'aggiunta di 30 tonnellate per ciascuno dei mesi di novembre e dicembre - la prima dichiarazione di questo tipo dal 2018 - la Banca Popolare ha aggiunto altre 15 tonnellate d'oro alle sue riserve a gennaio, secondo i nuovi dati pubblicati martedì.
 
L'aumento dei prezzi delle obbligazioni ha visto i costi dei prestiti occidentali a lungo termine ridursi giovedì dopo l'aumento dei tassi della Fed statunitense, dell'Eurozona e della BoE britannica della scorsa settimana, con i rendimenti dei Treasury statunitensi a 10 anni che sono scesi di quasi 10 punti base al 3,58% rispetto all'impennata di martedì ai massimi di un mese.
 
Anche i mercati azionari globali hanno guadagnato insieme ai prezzi delle obbligazioni, ma le materie prime sono scivolate, guidate dal greggio che è sceso dai massimi di una settimana dopo che i dati sulle scorte statunitensi dell'EIA hanno contraddetto quelli dell'API, mostrando un forte aumento delle scorte disponibili.