L'oro rimane stabile mentre gli operatori guardano ai colloqui di pace in Ucraina e al discorso di Powell a Jackson Hole

I PREZZI DELL'ORO sono aumentati lunedì all'ora di pranzo, mentre gli operatori si concentravano sull'incontro tra il presidente ucraino Volodymyr Zelenskyy e il presidente degli Stati Uniti Donald Trump a Washington, nonché sul simposio annuale di politica economica di Jackson Hole, dove venerdì è previsto l'intervento del presidente della Federal Reserve Jerome Powell.

Il presidente Zelenskyy e i leader europei dovrebbero arrivare oggi a Washington per conoscere i risultati dei negoziati che Trump ha definito “ad alto rischio” con il presidente russo Vladimir Putin, tenutisi venerdì scorso in Alaska.

Non essendo prevista alcuna riunione del FOMC ad agosto, gli operatori di mercato stanno rivolgendo la loro attenzione anche alle prossime dichiarazioni di Powell al Simposio di Jackson Hole, un incontro di funzionari delle banche centrali ed economisti di tutto il mondo che si tiene nel Wyoming.

Al Simposio di Jackson Hole del 2024, Powell ha dichiarato che “è giunto il momento” e ha segnalato che i tassi di interesse sarebbero stati tagliati nella riunione di settembre.

L'oro spot è salito dello 0,4% a 3348 dollari l'oncia, mentre i rendimenti dei titoli del Tesoro USA a dieci anni - un benchmark per i costi di finanziamento governativi, finanziari e commerciali - sono scesi di 2 punti base dal loro massimo di due settimane.

Ciò ha fatto seguito al calo settimanale del metallo giallo della scorsa settimana, dopo che i dati sull'inflazione statunitense superiori alle attese hanno ridotto le aspettative di un taglio dei tassi da parte della Federal Reserve.

Il consenso di mercato di lunedì prevedeva che i tassi della Fed avrebbero chiuso il 2025 al 3,82%, quasi 20 punti base al di sopra del livello previsto mercoledì scorso, ma comunque in linea con le aspettative del Federal Open Market Committee (FOMC) di due ulteriori tagli prima della fine dell'anno.

I dati pubblicati giovedì scorso hanno mostrato che i prezzi alla produzione (PPI) negli Stati Uniti sono aumentati a luglio al ritmo più veloce degli ultimi tre anni. Ciò contrasta con i prezzi al consumo (CPI) pubblicati martedì scorso, che sono rimasti invariati rispetto a giugno nonostante le previsioni indicassero un aumento.

Secondo lo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME, lunedì le probabilità di un taglio dei tassi a settembre, precedentemente considerate certe dopo i dati più deboli sul CPI, sono scese all'85%. Questo cambiamento si è verificato nonostante mercoledì scorso il segretario al Tesoro statunitense Scott Bessent abbia esortato la Fed ad avviare un ciclo di tagli, suggerendo una riduzione di 50 punti base a settembre e sostenendo che il tasso di riferimento dovrebbe essere almeno 150 punti base inferiore al livello attuale.

Durante la precedente riunione del FOMC a luglio, la vicepresidente per la supervisione Michelle Bowman e il governatore Christopher Waller, entrambi membri con diritto di voto e potenziali successori di Powell quando il suo mandato terminerà nel maggio 2026, hanno espresso il loro sostegno a un taglio dei tassi di interesse. Da allora, i membri del FOMC sono divisi sulla possibilità di iniziare a tagliare i tassi per la prima volta da dicembre durante la riunione di metà settembre.

All'inizio di questo mese, Trump ha nominato Stephen Milan, presidente del Consiglio dei consulenti economici della Casa Bianca (CEA), per ricoprire il posto lasciato vacante da Adriana Kugler, che si è dimessa a metà mandato. Se confermato dal Senato degli Stati Uniti, Milan potrebbe partecipare alla riunione di settembre.

“L'oro è salito quest'anno grazie all'indebolimento del dollaro senza che la Fed abbia tagliato i tassi”, ha affermato il gruppo tedesco di raffinazione Heraeus nella sua ultima nota.

“Quindi, se i tagli della Fed indeboliscono ulteriormente il dollaro, ciò potrebbe contribuire a far salire il prezzo dell'oro”.

Nel 2025, il metallo prezioso ha registrato un aumento del 27,8% in dollari statunitensi, con incrementi rispettivamente del 18,4% e del 14,1% in sterline britanniche ed euro.

Il prezzo dell'oro in sterline britanniche ed euro è invece aumentato dello 0,5% e dello 0,6% lunedì, raggiungendo 2471 sterline e 2866 euro per oncia.

La presidente della Commissione europea Ursula von der Leyen, il cancelliere tedesco Friedrich Merz, il primo ministro britannico Sir Keir Starmer, il presidente francese Emmanuel Macron, il premier italiano Giorgia Meloni, il presidente finlandese Alexander Stubb e il segretario generale della NATO Mark Rutte hanno confermato la loro partecipazione ai colloqui di Washington.

Secondo un funzionario tedesco, Zelenskyy dovrebbe incontrare Trump in privato prima di unirsi agli altri leader per un pranzo di lavoro seguito da ulteriori discussioni.

Tra gli argomenti che dovrebbero essere discussi figurano le garanzie di sicurezza, le questioni territoriali, le sanzioni e il finanziamento delle forze armate ucraine, ha affermato il funzionario.

Al vertice in Alaska, Trump e Putin hanno concordato di spingere direttamente per un accordo di pace senza un cessate il fuoco immediato, come Trump aveva precedentemente richiesto.

“Il presidente Zelenskyy dell'Ucraina può porre fine alla guerra con la Russia quasi immediatamente, se lo desidera, oppure può continuare a combattere”, ha scritto Trump sui social media domenica sera, sottolineando che l'Ucraina deve rinunciare alla Crimea annessa dalla Russia e abbandonare le sue ambizioni di entrare nella NATO, una richiesta fondamentale di Putin.

Steve Witkoff, l'inviato speciale degli Stati Uniti, ha dichiarato domenica che durante il suo incontro con Trump, Putin ha accettato di consentire agli Stati Uniti e ai loro alleati di fornire all'Ucraina una garanzia di sicurezza simile all'impegno di difesa collettiva della NATO.

Ma il segretario di Stato americano Marco Rubio ha suggerito che Mosca deve ancora impegnarsi a rispettare il piano.

“Queste sono decisioni che devono essere prese dall'Ucraina e solo dall'Ucraina”, ha affermato von der Leyen in merito alle questioni territoriali durante una conferenza stampa congiunta con Zelenskiy a Bruxelles domenica.

“E queste decisioni non possono essere prese senza l'Ucraina al tavolo delle trattative”.