Oro cala nonostante le tensioni tra Stati Uniti e Cina, mentre Fed parla di inflazione e tassi di interesse

Martedì l'ORO è sceso ai minimi di tre sedute a Londra, scendendo sotto i 1840 dollari l'oncia, mentre i mercati azionari globali sono rimasti fermi e i prezzi delle materie prime sono scesi in vista della testimonianza odierna del presidente della Federal Reserve Jerome Powell davanti ai legislatori di Washington sulla politica monetaria degli Stati Uniti.

Tradotto con www.DeepL.com/Translator (versione gratuita)
 
Con l'Ucraina, sostenuta dall'Occidente, che nel frattempo "raddoppia" la difesa della città di Bakhmut, strategicamente poco importante e ora devastata dagli invasori russi sempre più agguerriti, le tensioni tra Stati Uniti e Cina sono peggiorate quando il presidente cinese Xi Jinping ha sferrato un raro attacco diretto alla politica estera di Washington in un discorso al congresso delle "due sessioni" della dittatura comunista di quest'anno.
 
Il dollaro si è stabilizzato al di sotto dei massimi di 3 mesi di fine febbraio sull'indice ponderato per il commercio, mentre i prezzi dei principali titoli di Stato sono saliti, portando i costi di prestito a lungo termine al di sotto dei massimi pluriennali della scorsa settimana.
 
Ma il divario tra i rendimenti dei Treasury statunitensi a 2 e 10 anni si è ampliato fino a raggiungere un nuovo record di 4 decadi, pari a 0,93 punti, ampiamente considerato come un segnale di recessione su questa curva dei rendimenti invertita, in quanto indica che i tassi di interesse dovranno scendere in futuro.
 
Le scommesse su un rialzo della Fed di 0,5 punti nella riunione di questo mese si sono nel frattempo ridotte rispetto al picco di ieri, collocando le probabilità al 27,7% rispetto alla lettura di lunedì del 31,4% e lasciando il risultato più probabile come un aumento di un quarto di punto. Ma l'aumento del tasso massimo dei Fed Funds al 5,00% annuo non sarà l'ultimo, secondo la maggior parte delle scommesse sulle decisioni future.
 
Più di 9 scommesse su 10 sulla riunione della Fed di dicembre prevedono ora un livello di fine anno del 5,25% o superiore, e 1 su 3 di tutte le scommesse prevede un aumento di un punto percentuale o più dal livello attuale al 5,75%.
 
Si tratterebbe del tasso d'interesse nominale della Fed più alto dal 2001, a metà del crollo delle azioni tecnologiche statunitensi e mondiali.

 
Grafico del tasso sui Fed Funds USA rispetto all'indice azionario Nasdaq Composite (scala log, a destra). Fonte: Fed di St. Louis
 
"Se vogliamo riportare l'inflazione al 2% nel prossimo futuro, dobbiamo adottare misure restrittive", ha dichiarato oggi in una nuova intervista il capo della banca centrale austriaca Robert Holzmann, invitando i suoi colleghi votanti della Banca Centrale Europea dei 19 paesi ad aumentare i tassi dell'Eurozona di 0,5 punti per quattro volte nel 2023.
 
Con l'inflazione britannica che continua a correre a due cifre, per riportarla immediatamente all'obiettivo del 2,0% della Banca d'Inghilterra sarebbe necessario un balzo del tasso di interesse al 30% annuo, secondo l'analisi del policymaker della BoE Silvana Tenreyro in un discorso tenuto alla fine del mese scorso.
 
Il prezzo dell'oro britannico in sterline l'oncia oggi ha perso 10 sterline per la settimana in corso, attestandosi a 1531 sterline, mentre i lingotti per gli investitori in euro hanno cancellato gran parte del rally della scorsa settimana, toccando i 1720 euro.
 
Il premio per l'oro sbarcato a Shanghai rispetto alle quotazioni di Londra è sceso al minimo in quasi due settimane, ma è rimasto quattro volte superiore all'incentivo tipico per le nuove importazioni nel mercato di consumo numero uno del metallo prezioso, a 32 dollari l'oncia.
 
"I Paesi occidentali guidati dagli Stati Uniti ci hanno contenuto, accerchiato e soppresso", ha detto il presidente cinese Xi ai leader aziendali a Pechino nella notte, "portando sfide senza precedenti al nostro sviluppo" che devono aiutare a "combattere".
 
I commenti di Xi sono stati ripresi, con specifico riferimento a Taiwan, dal suo ministro degli Esteri Qin Gang, che ha affermato che gli Stati Uniti rischiano "un conflitto e un confronto" con Pechino.
 
Dopo aver raggiunto una media record di 1.800 dollari l'oncia l'anno scorso, nonostante i rendimenti obbligazionari abbiano registrato la più rapida impennata almeno dalla Seconda Guerra Mondiale, "la nuova linea di tendenza suggerisce che l'oro sarà probabilmente più reattivo alle variazioni dei rendimenti [obbligazionari] di quanto non lo sia stato nel 2022", si legge in una nota degli analisti della banca d'affari statunitense Morgan Stanley, aggiungendo che gli acquisti di lingotti da parte delle banche centrali - che, secondo quanto riportato dal World Gold Council, l'industria mineraria, sono continuati a ritmo sostenuto anche quest'anno - "potrebbero rallentare, ma la domanda di gioielli e di tecnologia potrebbe ricevere una spinta dalla riapertura della Cina".
 
Dopo aver fissato un obiettivo di crescita del PIL del 5% inferiore al previsto per il 2023, la Cina ha comunicato oggi di aver registrato esportazioni peggiori del previsto per l'inizio dell'anno, con un calo del 6,8% rispetto al periodo gennaio-febbraio 2022, mentre le importazioni sono scese del 10,2%.