La scoperta del prezzo dell'oro "si sposta a Shanghai" mentre l'inflazione statunitense rallenta e la Cina prepara lo "stimolo fiscale".

 Il prezzo dell'ORO è tornato ai massimi di tre settimane di venerdì scorso, a 2378 dollari, dopo che i nuovi dati sull'inflazione e sulle vendite al dettaglio degli Stati Uniti hanno indicato che l'economia numero uno al mondo sta rallentando.

 
Il governo comunista della seconda economia cinese - dove oggi i prezzi dell'oro hanno superato di 32 dollari per oncia troy le quotazioni di Londra, quattro volte l'incentivo storico per le nuove importazioni di lingotti a Shanghai - si è intanto preparato a contrarre ingenti prestiti per finanziare ulteriori stimoli fiscali.
 
Con la domanda cinese in aumento nel 2024, mentre gli investimenti occidentali in oro sono diminuiti di fronte ai prezzi record e ai tassi d'interesse più alti degli ultimi vent'anni, "la scoperta dei prezzi nel mercato dell'oro si è spostata verso est?", si chiede l'analista Bernard Dahdah della banca d'investimento francese Natixis.
 
"Il nostro punto di vista è che non è ancora del tutto così, ma iniziamo a vedere le prove di un punto in cui il... mercato di Shanghai ha un peso sufficiente per dettare il prezzo dell'oro insieme ai driver più tradizionali (come i tassi e i rendimenti statunitensi)".
 

 
Nonostante i deflussi occidentali di oro dagli ETF con supporto fisico a causa dell'attuale contesto di alti tassi di interesse", afferma Dahdah di Natixis, "i prezzi dell'oro hanno raggiunto livelli record".
 
"Attribuiamo questo risultato all'evoluzione del mercato di Shanghai, che da mercato di ultima istanza (come nel 2013) è diventato un importante motore dei prezzi" grazie agli acquisti delle banche centrali, alla domanda di oro da parte dei consumatori cinesi e al trading speculativo nel mercato cinese dei futures sull'oro.
 
Negli Stati Uniti, mercoledì, il valore in dollari delle vendite al dettaglio è rimasto invariato per i dati di aprile rispetto a quelli di marzo, secondo il Census Bureau, sfidando le aspettative degli analisti per un terzo mese di espansione.
 
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L'inflazione dei prezzi al consumo è rallentata di un tick al 3,4% annuo rispetto al massimo di sei mesi di marzo, con l'inflazione "core" che esclude il carburante e i generi alimentari che ha toccato il minimo degli ultimi tre anni al 3,6%.
 
I dati hanno visto le aspettative del mercato per i tassi di interesse di fine anno della Federal Reserve scendere al 4,87% annuo, il minimo da 5 settimane a questa parte, suggerendo almeno 2 tagli dei tassi da parte della banca centrale statunitense prima di Natale.
 
Pechino, invece, sta già mantenendo i tassi di interesse cinesi ai minimi storici. Ma con lo yuan che viaggia vicino ai minimi di 15 anni, "la politica monetaria cinese è limitata dalle preoccupazioni per la stabilità della valuta e dai deflussi di capitale", afferma Natalie Scott-Gray, analista senior dei metalli presso il broker StoneX.
 
Quindi, mentre la seconda economia mondiale e il primo consumatore d'oro "rimane sull'orlo della deflazione", afferma Scott-Gray, "la politica fiscale è da privilegiare, con il Politburo che chiede di accelerare l'emissione di obbligazioni speciali sovrane e dei governi locali", a partire da una massiccia emissione obbligazionaria da 1.000 miliardi di yen (140 miliardi di dollari) che inizierà questo venerdì.
 
"Secondo l'analista di StoneX, si tratta solo della quarta volta in 26 anni che si verifica un'emissione di questo tipo, ma i prestiti e la conseguente spesa per le infrastrutture saranno "di supporto a una maggiore crescita" e quindi anche alla domanda di metalli di base.
 
I contratti futures sul rame negli Stati Uniti hanno toccato oggi un nuovo massimo storico sopra i 5 dollari per libbra, mentre l'ultima offerta fallita da parte del gigante minerario globale BHP Billiton (LON: BHP) per l'acquisto del conglomerato di risorse naturali Anglo American (LON: AAL) ha visto l'azienda target annunciare che cederà e scorporerà la sua divisione diamanti De Beers e il minerario del gruppo platino Amplats (JSE: AMS).
 
Scambiato un terzo al di sotto dei massimi storici di fine 2021, l'indice azionario cinese CSI300 è scivolato oggi per la terza seduta consecutiva, chiudendo al livello più basso di maggio e perdendo l'1,1% rispetto ai massimi di 7 mesi di venerdì scorso.
 
Le azioni dei mercati sviluppati, invece, sono salite fino a superare il record storico di fine marzo dell'indice MSCI World, aumentando ulteriormente grazie al calo delle aspettative sui tassi d'interesse negli Stati Uniti dopo i dati sull'inflazione e sulle vendite al dettaglio.
 
I prezzi del platino sono saliti ancora una volta durante l'annuale settimana londinese del platino, raggiungendo un massimo di 12 mesi al di sopra di 1060 dollari per oncia troy e continuando a scambiare al di sopra del metallo gemello palladio, che ha registrato un'impennata prima di scivolare di nuovo al di sotto dei 1000 dollari.
 
Con l'oro che ha perso 10 dollari rispetto al picco di mercoledì, anche i prezzi dell'argento sono scesi dopo aver superato i 29 dollari per la quarta volta in cinque settimane, con un aumento di oltre il 32% rispetto a soli 3 mesi fa.