I prezzi dell'oro scendono di nuovo a causa del calo dei premi SGE, mentre le specifiche del Comex si mantengono strette in vista della Fed

 La domanda di oro più debole nel primo mercato di consumo, la Cina, ha fatto scendere i prezzi di Londra lunedì, dopo aver registrato il più grande calo settimanale del 2024, mentre i mercati dell'oro di Shanghai hanno aumentato i requisiti di margine e gli speculatori del Comex hanno mantenuto invariate le loro posizioni in futures e opzioni in vista della riunione politica della Federal Reserve di questa settimana, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

 
In calo dell'1,5% la scorsa settimana sul mercato dell'oro di Londra, i prezzi dell'oro a pronti in termini di dollari USA sono scesi dello 0,3% a 2330 dollari l'oncia oggi, ma si sono mantenuti al di sopra dei minimi di tre settimane di martedì scorso sotto i 2300 dollari, toccati durante il più forte calo dell'oro di un giorno dal maggio 2022.
 
Guardando al trading speculativo nei contratti futures e opzioni sull'oro del Comex, "la correzione di quasi il 3% dell'oro nella settimana fino al 23 aprile ha innescato una piccola quantità di acquisti netti", afferma Ole Hansen, stratega delle materie prime presso la piattaforma di derivati Saxo Bank.
 
Ma la maggior parte delle posizioni rialziste ora detenute dagli hedge fund e da altri operatori di Managed Money sono state acquistate all'inizio di marzo al di sotto dei 2.200 dollari.
 
"In altre parole, è necessaria una correzione molto più profonda per innescare un washout dei long".
 

Al netto delle scommesse ribassiste, la posizione netta rialzista dei trader di Managed Money è cresciuta del 92,6% all'inizio di marzo, secondo i dati della CFTC, l'autorità di regolamentazione statunitense, facendo registrare la crescita settimanale più forte nelle scommesse sull'oro Comex da quasi 5 anni, mentre il prezzo del metallo giallo è salito di quasi il 5% a 2134 dollari.
 
I dati più recenti mostrano che gli speculatori con leva sui futures e le opzioni sull'oro del Comex hanno mantenuto quasi invariate le loro scommesse rialziste nette nella settimana conclusasi martedì scorso, mantenendole dell'1,2% al di sotto del picco di inizio aprile, il più alto dal luglio 2020 - alla vigilia della prima ondata della crisi di Covidis dell'oro, che ha toccato i 2075 dollari per oncia troy.
 
Oltre all'impennata della speculazione del mese scorso sul Comex, "il 'misterioso rally' dell'oro è stato sostenuto dagli investitori privati cinesi", afferma Bruce Ikemizu, direttore generale della Japan Bullion Market Association, indicando il premio sulla Borsa dell'oro di Shanghai (SGE).
 
Tuttavia, mentre i prezzi dell'oro sull'SGE hanno continuato a trattare al di sopra di Londra oggi - offrendo 3 volte la media storica di 8 dollari l'oncia come incentivo per le nuove importazioni di lingotti - il premio è sceso ulteriormente rispetto alla media della scorsa settimana di 27 dollari ed è stato nettamente inferiore al livello della settimana precedente di 48 dollari.
 
Guarda o ascolta le nostre relazioni sul mercato dell'oro su YouTube.
 
I volumi di trading sull'SGE sono scesi del 25% la scorsa settimana e gli scambi di derivati sull'oro presso lo Shanghai Futures Exchange si sono quasi dimezzati dopo che entrambe le borse hanno innalzato i requisiti di margine in seguito agli avvertimenti dei media statali cinesi di non inseguire il rally dell'oro.
 
"Ora che il prezzo dell'oro è sceso di 100 dollari, l'aggiustamento sembra essere finito", afferma Ikemizu.
 
L'oro all'ingrosso sul mercato spot per gli investitori britannici ed europei è sceso lunedì dello 0,5% a 1862 sterline e dello 0,3% a 2178 euro rispettivamente, mentre l'oro quotato in yen giapponesi è sceso oggi del 2,5% rispetto alla chiusura di venerdì, scendendo a 11.611 yen al grammo, mentre la valuta è improvvisamente rimbalzata dai nuovi minimi di tre decenni rispetto al dollaro USA.
 
Il metallo giallo per gli investitori giapponesi è salito quasi del 25% quest'anno, poiché la Banca del Giappone ha alzato i tassi di interesse solo fino a zero, nonostante l'impennata dell'inflazione - una tendenza che, secondo i nuovi dati della scorsa settimana, si è interrotta bruscamente per le famiglie di Tokyo, dove il costo della vita è aumentato solo dell'1,8% all'anno ad aprile, in calo rispetto al 2,6% di marzo e nettamente al di sotto dei massimi di quattro decenni sopra il 3% raggiunti alla fine del 2023.
 
La decisione politica della Federal Reserve statunitense di mercoledì lascerà invariato il tasso di interesse sui fed funds ai massimi di due decenni, al di sopra del 5,25%, secondo il consenso del mercato.
 
La Fed chiuderà il 2024 con un tasso d'interesse chiave del 5,04%, secondo il posizionamento del mercato riportato dallo strumento FedWatch della borsa dei derivati CME, indicando solo un taglio di un quarto di punto percentuale per l'anno - una revisione drastica rispetto ai 6 tagli dei tassi previsti all'inizio dell'anno.
 
Il prezzo dell'argento, che deriva quasi il 60% della sua domanda annuale dagli usi industriali, si è stabilizzato oggi alla chiusura di venerdì a 27,21 dollari l'oncia dopo aver subito un calo del 2,2% la scorsa settimana.