Il deprezzamento di yuan e yen fa toccare all'oro nuovi massimi storici

I prezzi dell'oro in Cina e Giappone - rispettivamente la seconda e la terza economia nazionale più grande del mondo - hanno toccato nuovi massimi storici lunedì, mentre lo yuan e lo yen hanno continuato a indebolirsi rispetto al dollaro sul mercato valutario, scrive Atsuko Whitehouse di BullionVault.

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L'oro in dollari USA si è stabilizzato lunedì dopo il rally di fine estate, tra le speculazioni che la Federal Reserve abbia raggiunto la fine del suo ciclo di rialzo dei tassi, mentre Pechino cerca di stabilizzare l'economia cinese con un costante flusso di misure di stimolo.
 
"L'oro è anche un modo in cui i locali possono coprirsi dal deprezzamento del CNY", affermano gli analisti di Citi Research a proposito della valuta cinese.
 
Quest'anno lo yuan si è indebolito di oltre il 5% rispetto al dollaro USA, compreso un calo dell'1,6% in agosto, che ha visto la Banca Popolare Cinese tagliare venerdì la quantità di valuta estera che le istituzioni finanziarie devono tenere in riserva.
 
I prezzi dell'oro alla Borsa dell'oro di Shanghai sono saliti a 465 ¥ al grammo durante la notte, lo 0,4% in più rispetto al nuovo picco record della scorsa settimana, e hanno continuato a mostrare un premio storico rispetto alle quotazioni di Londra, offrendo alle nuove importazioni di lingotti un incentivo di 45 dollari per oncia troy, rimbalzando dai nuovi massimi storici della scorsa settimana.
 

 
"Sembra che i responsabili politici siano intenzionati a frenare almeno temporaneamente la domanda d'oro", continua Citi in una recente nota, attribuendo la recente impennata dei premi di Shanghai alla riduzione del numero di licenze di importazione dell'oro rilasciate alle banche locali dalla Banca Popolare Cinese, una mossa individuata per la prima volta da BullionVault a luglio, quando lo Yuan ha peggiorato la sua caduta sui mercati valutari.
 
Anche i prezzi dell'oro in yen giapponesi hanno raggiunto un nuovo massimo storico nelle prime contrattazioni di lunedì, salendo a 9152 yen per grammo nel mercato spot, mentre la valuta è scesa di oltre l'11% per il 2023, con un calo del 2,3% rispetto al dollaro il mese scorso.
 
"L'aumento dei tassi d'interesse statunitensi è naturalmente un fattore di crescita del dollaro, che a sua volta crea un deprezzamento dello yen", afferma Bruce Ikemizu, direttore generale della Japan Bullion Market Association, sottolineando inoltre che la forte performance dell'oro si è discostata dal suo tipico rapporto con i tassi d'interesse, riflettendosi anche nel "doppio colpo" dell'aumento dell'oro denominato in yen.
 
"Come le azioni, che hanno continuato a scrollarsi di dosso le implicazioni negative dell'aumento dei tassi reali, l'oro - che si muove inversamente ai tassi reali e a sua volta al dollaro USA DXY - è rimasto estremamente resistente", ha osservato la scorsa settimana Lisa Shalett, chief investment officer di Morgan Stanley Wealth Management.
 
L'indice del dollaro - una misura del valore della valuta statunitense rispetto ai suoi principali concorrenti - è sceso dello 0,2% lunedì dopo due progressi giornalieri consecutivi.
 
In vista della riunione della Fed prevista per il 19-20 settembre, gli operatori vedono ora un 93% di possibilità che la banca centrale statunitense lasci invariati i tassi di interesse sul dollaro questo mese, in aumento rispetto al 78% di una settimana fa.
 
Il prezzo dell'oro in dollari è salito dello 0,1% a 1944 dollari l'oncia dopo l'aumento dell'1,3% della scorsa settimana, in calo rispetto al massimo di un mese di venerdì a 1952 dollari dopo che le notizie contrastanti sul mercato del lavoro statunitense sono state seguite da dati meno negativi del settore manifatturiero.
 
Già tornato ai massimi di metà giugno per gli investitori britannici ed europei, il metallo all'ingrosso nel mercato a pronti è sceso dello 0,2% a 1538 sterline e 1798 euro l'oncia lunedì.
 
Nel frattempo le azioni europee sono salite, con l'indice paneuropeo Stoxx 600 in rialzo dello 0,5% lunedì all'ora di pranzo, facendo eco all'umore positivo in Asia, guidato dalle azioni cinesi dopo che il costruttore immobiliare cinese in difficoltà Country Garden ha ottenuto l'approvazione dei suoi creditori per estendere i pagamenti di un'obbligazione privata onshore.
 
Si attendono ulteriori azioni politiche da parte di Pechino, tra cui l'allentamento delle restrizioni all'acquisto di case.
 
"I giornali cinesi hanno riportato un aumento delle transazioni immobiliari a Pechino e Shanghai nel fine settimana, dopo i tagli ai tassi ipotecari e ai coefficienti di acconto", affermano gli analisti di RBC Capital Markets.